南华期货-有色金属（铜）周报：宏观预期支撑铜价偏强运行-201213

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宏观：中国11月出口增速创下2018年3月以来新高。

此外中国的进口也连续三个月实现正增长。

这表明中国经济正强劲恢复。

欧央行维持政策利率不变，同时增加了5000亿欧元购债计划，货币延续宽松。

FDA批准辉瑞和BioNTech的新冠疫苗紧急使用授权申请，对经济恢复预期进一步增强。

供给：供应上，铜精矿长单方面，矿山与炼厂之间仍存有一定分歧，2021年铜精矿长单加工费Benchmark还需要继续磋商；而贸易商与炼厂间关于明年铜精矿加工费在Benchmark之上扣减的长单谈判仍在继续进行，市场上陆续有成交敲定，目前市场处于观望状态。

废铜由于供应仍非常紧张，导致精废差维持在1400元左右，低于1500的最优价格线，对铜价形成支撑。