浙商证券-食品加工行业周报：半成品菜领军企业，味知香IPO过会-201214

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投资要点本周重点关注：煌上煌+中国飞鹤+华宝股份+妙可蓝多周观点1）半成品菜领军企业，味知香IPO过会：12月10日，味知香食品股份有限公司IPO申请获证监会通过，拟于上交所主板上市。

公司主要从事半成品菜的研产销；公司坚持渠道下沉，持续推进区域化布局，肉禽类产品增速较快，贴近消费需求不断推出新产品，规划产能约5.5万吨支撑成长；公司作为江苏省知名品牌业内认可度高，冷链物流配送体系优势明显。

本次IPO拟募资6.54亿元，主要用于年产5千吨的食品用发酵菌液及年产5万吨发酵调理食品项目（共计2.75亿）、研发检验中心和信息化建设项目（0.7亿）、营销网络和培训中心建设项目（0.69亿）；2019年，公司营收5.42亿元，同比+16.41%；归母净利润0.86亿元，同比+21.26%；扣非净利润0.86亿元，同比+18.56%。

2）安琪酵母(宜昌)拟增加用地储备240亩，规划生物科技产业园：12月10日，安琪酵母公告，公司拟增加安琪酵母（宜昌）有限公司用地储备240亩，并以酵母项目为基础，整体规划建设安琪生物科技产业园；拟增加的储备用地计划分两部分转让；先取得宜昌公司酵母项目厂区南部边界至闲置办公楼之间的地块，占地约70亩（预估3000万）；再取得闲置办公楼至桃子冲路之间地块，占地约170亩（预估4000万）；拟增加的储备用地及闲置办公楼预计资金需求7000万元，将由公司协助宜昌公司融资解决；分两部分增加储备用地后，公司整体形成580余亩的厂区面积，未来将以酵母项目为基础，结合“十四五”发展规划，将该片区打造成为安琪生物科技产业园，重点投资建设生物技术新产业，并积极引入产业链上下游合作项目，助推公司未来生物产业发展，有助于增强公司持续盈利能力和综合竞争力，有利于公司总体经营战略的实施，持续推动公司的稳健、健康发展。

行情本周板块行情：本周上证综指下跌2.83%，深证成指下跌3.36%，食品加工板块指数下跌1.01%。

调味发酵品、食品综合、乳品、肉制品涨幅分别为1.12%、-1.55%、-2.09%、-3.54%。

目前食品加工板块估值53倍，目前估值在近10年的77.06%分位水平。

行业核心数据1）肉制品：本周，毛鸭/鸭苗价格环比-2.89%/26.04%，白羽肉鸡/肉鸡苗价格环比+3.72%/+13.03%；上周（截止12月4日）猪肉价格环比+2.92%。

2）乳制品：本周，乳清粉价格环比持平，截至12月10日芝加哥牛奶（脱脂奶粉）价格环比-1.96%；上周（截至12月4日），生鲜乳价格环比+0.74%，内资品牌奶粉价格环比+0.09%，外资品牌奶粉价格环比-0.04%。