华安期货-有色金属周报：需求利好，铜价仍有上涨潜力-201213

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市场分析：国内销售数据继续向好，经济持续复苏。

国内新能源汽车销量同比较快增长，新能源投入有望继续加速，对铜消费或有较大拉动。

新冠疫苗已经在英国开始使用，美国也有望批准，疫情控制有望使得经济复苏加速。

欧洲已经开始新一轮的财政刺激，美国的刺激计划也已经取得进展，宏观总体利好。

供给端，11铜精矿进口量环比下降15.1%，显示铜矿供给仍然偏紧，考虑到铜矿主产区疫情仍然严重，未来铜矿供应存在不确定性，仍然有偏紧预期。

而需求端目前来看依然比较旺盛，尤其是随着各国疫情可能得到控制，需求旺盛或继续严肃。

但是由于铜价短期上行幅度较大，市场畏高情绪明显，升水延续下跌，预计铜价短期内或维持震荡格局，后续仍有一定的上行动力。