万联证券-化工行业周观点：国际原油价格再度上扬，有机硅报价维持高位-201214

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上周市场回顾：上周中信行业指数中，基础化工板块下跌2.77%，同期沪深300下跌3.48%，基础化工板块同期领先大盘0.71个百分点。

石油石化板块上涨8.58%,同期领先大盘12.06个百分点。

其中,新宙邦（16.17%）、华西股份（15.89%）、同德化工（13.23%）、拉芳家化（13.01%）和ST南风（12.88%）位列涨幅前五，跌幅前五分别是：金力泰（-20.62%）、双星新材（-19.94%）、广信材料（-18.69%）、中欣氟材（-16.68%）和丹化科技（-16.28%）。

行业核心观点：国际原油：上周OPEC+减产后续协议与新冠疫苗利好消息的释放，国际原油价格震荡上行。

据百川数据显示，截至12月11日，WTI期货价格46.78美元/桶，7日环比上涨2.50%，30日环比上涨13.10%；布伦特期货价格则突破了50美元大关达到50.25美元/桶，7日环比上涨3.16%，30日环比上涨15.23%。

但目前OPEC会议结果的利好基本已被市场消化，美国原油库存大幅增加，而市场终端需求仍然疲软，加之全球疫情仍有较多不确定性，预计在短期国际原油价格将以震荡调整为主，建议关注相关国际能源组织机构动态以及全球疫情走势。

有机硅：12月以来，有机硅市场行情仍居高位。

据百川数据显示，12月11日DMC市场报价33000元/吨，与上期价格持平，30日环比上涨43.48%。

从需求端来看，有机硅下游已进入采买冷静期，囤货力度明显减弱，市场成交量回落明显。

从供给端来看，进入12月，仅山东个别有机硅DMC生产厂家下调了出厂报价，其余大部分厂家价格未做明显调整，基本维持11月末的报价，整体价格仍居高位。

总的来看，由于目前有机硅工厂检修停车增多，市场价格走势仍由供应方主导，预计未来短期国内DMC市场将维持高位调整，建议关注市场订单成交情况及相关龙头企业动态。

投资建议：我们建议关注2条主线：1.顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业；2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。

风险因素：海外疫情严重、国内部分地区疫情二次抬头、国际原油价格持续震荡、有机硅下游需求不及预期。