万联证券-电力设备与新能源行业周观点：新能源汽车产销再创新高，十四五光伏高预期-201214

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市场回顾：2020.12.07-2020.12.13：本周电新行业涨幅为0.75%，同期沪深300指数涨幅为-3.48%，领先沪深300指数4.23pct。

在申万28个行业板块中位列第3位，表现位于上游。

投资要点：新能源汽车：根据中汽协统计数据，2020年11月汽车产销维持高景气，产销量分别为284.7万辆、277万辆，其中新能源汽车产销量分别为19.8万辆、20万辆，同比增长75.1%、104.9%。

2020年11月动力电池装机量约10.61GWh，同环比分别增长68.7%、80.7%。

其中，三元、磷酸铁锂电池装机量分别为5.86GWh、4.72GWh。

宏光mini延续上月增长势头，位居新能源乘用车型销量榜首，11月销量达3.31万辆。

爆款车型频出，推动行业维持高景气。

建议关注全球动力电池龙头宁德时代（300750）、锂电设备整线龙头赢合科技（300457）、高镍三元正极龙头当升科技（300073）以及高端负极龙头璞泰来（603659）。

光伏：近日，CPIA副理事长兼秘书长王勃华对十四五光伏行业发展形式进行展望，预计十四五期间国内年均光伏新增装机规模达70GW至90GW，到2025年，光伏在所有可再生能源新增装机中的占比将达到60%，光伏行业将继续维持迅猛发展。

建议关注单晶一体化龙头隆基股份（601012）以及硅料和电池片双龙头通威股份（600438）。

风电：12月12日，国家主席习近平在气候雄心峰会上宣布中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，力争2030年前二氧化碳排放达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。

到2030年，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。

推荐整机龙头金风科技(002202)和明阳智能（601615）。

电气设备：白鹤滩―江苏±800千伏特高压直流工程于近日开工，工程额定输送容量800万千瓦，总投资307亿元，计划于2022年建成投运。

该项目在世界上首次采用混合级联直流输电新技术，项目建成后将大幅提升华东地区电网的受电能力。

建议关注电网信息化、电网二次设备双龙头国电南瑞（600406）。

风险因素：新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。