万联证券-交通运输行业周观点报告：疫苗上市在即，冷链物流需求蓄势-201214

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市场回顾：上周市场整体表现弱于大盘，交通运输行业下跌5.42%，同期沪深300指数下跌3.48%，交通运输版块落后大盘1.94%。

从板块排名来看，交通运输行业上周涨幅在申万28个一级行业板块中位列第26位。

从个股来看，上周交通运输板块表现较好，板块中的120只个股中有3只上涨，跑赢大盘的有101只股票。

涨幅前五的分别是西部创业（1.19%）、招商港口（1.06%）、韵达股份（0.75%）、宜昌交运（0.00%）、龙洲股份（0.00%）；跌幅前五的分别是海峡股份（-5.30%）、海南高速（-5.42%）、普路通（-5.42%）、澳洋顺昌（-6.01%）、富临运业（-6.32%）。

投资要点：疫苗上市在即，冷链物流需求蓄势近日消息，年内将有6亿支新冠灭活疫苗将在国内上市，大规模的疫苗带来巨大的物流运输需求。

灭活疫苗的运输储存需要在2℃至8℃的环境下进行，mRNA疫苗（新冠疫苗的一种）需要零下70℃的运输环境。

性价比较高的方案是利用干冰，通过现代化交通手段，解决短暂的运输。

但供应链中途节点越多，疫苗温度受到损害的风险就越大，干冰的不稳定性加大了运输风险；另外，干冰会挤占装载疫苗的空间，此消彼长的承载关系也决定了此举非最好运输方案。

超低温冷柜均衡控温，信息化手段全程监控，冷链物流被认为是最好的运输途径。

疫苗冷链网络建设，业内普遍认为国内现有技术十分成熟，政府引导资源投入是关键。

疫苗冷链网的建设是一个重资金投入过程，建立一个冷链仓库至少需要100万元以上的资金投入，一辆符合标准的冷藏车费用至少为50万元，冷链物流的温控系统、运输监控系统与仓库管理系统等也需要大量的资金支持。

今年7月，财政部、国家卫生健康委、国家中医药局联合下发《关于下达2020年公共卫生体系建设和重大疫情防控救治体系建设补助资金预算的通知》，要求全国范围内加码终端冷链设备投入。

在政策的引导下，短期内将刺激终端设备的需求。

我们看好冷链物流概念板块。

风险因素：宏观经济持续疲软。