长江期货-有色金属周报-201214

《长江期货-有色金属周报-201214（31页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《长江期货-有色金属周报-201214（31页）.pdf（31页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

◆宏观面：英国开始在国内进行新冠肺炎疫苗的首轮接种，美国疫苗获批在即，面对疫情冲击，欧洲央行将紧急资产购买规模扩大5000亿欧元，同时市场对于美国新一轮刺激政策的预期在不断增强，美元指数创下两年半以来新低，铜价升至近八年高位。

◆供给端：矿石端，精矿TC48.0美元/干吨，较上周减少0.5美元/干吨。

秘鲁LasBambas的铜精矿运输和人员流动受阻;智利Centinela铜矿一工会签署劳资协议，罢工风险解除;市场重点关注2021年铜精矿长单谈判。

7个主流港口铜精矿库存共计64.6万吨，较上周减少9.4万吨。

精铜端，中国11月电解铜产量79.01万吨，同比增1.7%，12月铜企检修较少，预计电解铜产量86.38万吨，同比增17.5%。

冶炼企业基本没有检修，年底冲量迹象明显;目前市场正处理谈长单时期，冶炼企业虽产出增加，但出货意愿并不强烈，因此市场电解铜供应表现稍显紧张。

◆需求端：铜杆方面，下游提货热情依旧，各主流地区铜杆生产企业开工率较上周略有提升。

废铜制杆端本周河南地区环保限产全面实施，当地11家废铜制杆企业皆受影响。

本周精废杆价差虽略有扩大，但优势并未显现，废铜制杆端新增订单一般，消费显疲态。

铜管方面，铜管订单量有所增加。

11月中国铜管加工企业整体产能利用率为85.25%，环比上月上调0.19个百分点，同比上升5.89个百分点。

空调生产企业发出产品涨价通知，备货需求有所提升。

铜板带方面，新能源汽车和5G的兴起促使终端连接器和集成电路及充电桩的发展。

山东市场板带贸易商出货情绪高涨，高精度紫铜带出货良好，整体成交尚可。

江苏市场铜板带下游新能源汽车端子、散热器领域订单表现尚可，其余产品略显低迷，消费增长乏力。

中国电解铜现货库存降1.55万吨至20.36万吨，去库已持续六周，汽车、家电、光伏等行业订单继续增加，电网投资为完成年度目标有冲量可能，电解铜消费正逐渐回暖。

本周电解铜现货库存16.79万吨，较12月7日减少0.73万吨。

LME库存较上周减少0.34万吨至14.63万吨。

上交所库存本周较上周增加0.18万吨至2.95万吨。

保税区电解铜库存43.4万吨，较上周减少0.2万吨。

◆策略建议：铜价维持强势，仍有走高可能，多单以56700位防守继续持有。