中邮证券-金融工程策略日报-211110

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主要观点：短期来看，大盘以震荡为主，存在结构性机会。

首先，从技术面看，大盘年内高点附近存在压力，反弹合力不足。

回顾2021年11月9日行情，三大指数全部收涨，其中上证指数上涨0.24%，深成指上涨0.43%，创业板指上涨0.88%。

板块方面，国防军工、综合、计算机等行业涨幅靠前，采掘、食品饮料、家用电器等行业跌幅靠前。

航空发动机、国家大基金、大飞机等概念火热，稀土、电子竞技等概念回落。

资金方面，国防军工流入靠前，机械设备行业流出靠前。

全天看来两市个股涨多跌少，赚钱效应较好，热点有所表现，成交量基本持平。

第二，从流动性方面看，近期流动性压力不大。

SHIBOR利率在正常水平波动；中债国债收益率缓步回落；LPR维持不变；基金申购情况企稳；沪市和深市换手率处于均值上方位置；两融余额从近期高点有所回落；北向资金方面，沪股通净流出19.53亿元，深股通净流出1.62亿元。

第三，从市场情绪指标看，近期情绪面一般。

除去新股及ST的涨停数为59，处于均值附近；触板数为79，封板成功率74.68%，高于平均水平。

强势股中，20日均线上方个股2356只，均线多头排列的个股1216只，均有所回升。

第四，从市场估值来看，两市整体估值仍处在合理区间，下行风险可控。

沪深300与中证500两类风险溢价指标相近，均在均值附近波动，风格上看中盘略强于大盘。

最后，行业方面投资建议：轻工制造、交通运输、农林牧渔估值处于各自估值的历史低位，相关板块参与性价比高。

新能源主线热度不减，传统产能受环保政策影响较难释放，看好上游的风电、光电等新能源，符合碳中和政策及未来能源发展方向，中游电气设备相关行业，下游的新能源车兼可继续关注。

风险提示：疫情反复、经济数据不及预期、中美摩擦加剧、全球金融环境不稳定影响、财报数据不及预期等。