东海期货-策略报告（玻璃）：短期仍强，中期高位偏弱震荡-201209

《东海期货-策略报告（玻璃）：短期仍强，中期高位偏弱震荡-201209（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东海期货-策略报告（玻璃）：短期仍强，中期高位偏弱震荡-201209（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资要点：01合约短期内或仍偏强运行。

赶工需求逐步兑现下玻璃下游需求阶段性拐点可能将至，但基于极低水平且仍在去化的库存，厂商在中短期或没有折价销售的意愿，现货价格走势仍有可能保持稳中偏强。

05合约中长期内或在高位偏弱震荡。

一季度内由于季节及节假日等因素影响玻璃往往出现产大于销的态势。

我们认为，玻璃生产企业在明年上半年面临的累库存压力或不如前2年来的大，可能使玻璃企业调价幅度缩小，现货价格表现较前几年更为坚挺。

但在玻璃生产企业仍有一定累库压力下，当前高企的玻璃价格或难以持续，05合约或在高位偏弱震荡继续站稳脚跟。

长期视角下玻璃仍宜保持多头思路。

从供给端来看，在政策的导向下，平板玻璃的新增产能继续大幅投放的可能性有限，厂商很可能转向顺应时代发展的光伏玻璃领域，则平板玻璃的供应量有可能进一步收紧。

需求端，宏观层面经济继续复苏的预期较强，房地产整体表现或稳中有增，对平板玻璃的需求形成支撑，汽车制造方面对平板玻璃的需求有望延续强势。

总的来看在供需矛盾不明显的情况下，玻璃或有望延续紧平衡状态。

结论：总的来说，短期01合约仍有可能跟随现货偏强运行，05合约关注玻璃生产企业库存出现拐点空单介入的机会。

基本面来看玻璃仍宜保持多头思路，空头获利注意及时止盈。

操作建议：前期多单逐步获利离场，1850-1870间布局05合约空单风险因素：需求增长超预期，累库幅度不及预期。