国都期货-油脂晨报：减产话题热度不减，油脂多头暂占上风-201215

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要闻分析马来西亚MPOB报告继续坐实减产一事，供给端的利多驱动仍然存在，但由于盘面此前已充分交易减产预期，进一步提涨动力将弱于此前，报告更多为提供支撑作用。

需求端角度来看，继印度调低马棕油进口关税后，12月上旬马棕油出口并未见到好转，因此在产量和出口同步下降的情况下，盘面多空力量博弈将加强，短期料继续维持高位震荡格局。

从国内豆油基本面来看，由于库存持续去化，若无马盘影响，豆油未来在油脂中的走势将偏强。

因此整体上看，产地减产问题仍然存在，且话题热度可能一直持续到明年一季度，加之眼下即将步入国内油脂春节备货阶段，油脂多方暂占上风。

操作建议操作上，棕油05合约已突破前高，短线偏多操作，关注今日马来ITS出口数据。

产业套利方面，短期粕类走势较弱，可酌情做多油粕比。

跨品种方面，豆棕05合约价差已回落至900附近，可重新入场做多。