中银国际期货-黑色金属周报-201214

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钢矿焦：库存拐点临近，黑色金属高位震荡钢材：钢材库存环比继续下降，钢材价格在原料的大幅上涨中得到支撑。

但是随着天气的转冷，终端消费将大幅下滑，库存拐点的来临则会导致钢价开始调整。

铁矿石：港口铁矿石库存连续5周下滑，1月合约临近交割，矿石价格继续上涨走补基差行情。

焦炭：本周由于产能退出及环保限产，焦炭产量继续下滑，库存环比继续下降，目前第九轮提涨开始实行，短期焦炭基本面依旧强劲。

但是一旦钢价开始下跌，则会影响焦炭价格的继续拉涨。

焦煤：焦化厂利润高位，对焦煤的采购积极。

而国产焦煤由于安检及环保限产，供应所有下滑。

矿山和港口的焦煤库存继续下降，焦煤价格保持强劲。