东海证券-交通运输行业周报-201213

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投资要点：本周交通运输板块二级市场表现：本周沪深300环比下跌3.48%；交通运输板块整体环比下跌5.42%，涨幅在28个行业中排第26。

其中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流子板块分别变动-5.58%、-4.02%、-4.48%，-6.75%，-2.31%，-8.03%，-2.52%，-6.06%。

个股方面（申万）：本周128只交运股票中：上涨的个股为7支（占比5.47%），下跌的个股119支（占比92.96%），1只个股平盘，ST欧浦停牌。

涨幅前五的个股为东莞控股（7.78%）、ST九有（3.93%）、华贸物流（2.77%）、西部创业（2.59%）和上海雅仕（2.55%）；跌幅居前的个股为ST安通（-22.59%）、中远海特（-16.15%）、中国外运（-12.80%）、澳洋顺昌（-10.09%）和密尔克卫（-9.95%）。

行业重要数据点评：本周,干散货海运指数小幅上涨。

波罗的海干散货运价指数BDI环比上涨1.17%。

煤炭需求火爆支撑巴拿马型运费指数环比上涨10.07%，而好望角型运费指数环比下跌5.66%拉低BDI涨幅。

集装箱运价继续在高位上涨。

国外疫情二次爆发，停工将再次限制散货需求，同时增加生活存货需求，BDI在低位震荡的同时集运市场异常火爆，目前持续发现集装箱携带病毒情况，疫情检查可能降低装卸效率，继续支撑集运价格。

本周，国际油价小幅上涨。

由于新冠疫苗传来进展消息，美国刺激计划提升经济复苏预期，叠加OPEC+努力限产，为本周的国际油价提供上涨动能。

WTI原油周涨幅为0.67%、布伦特原油周涨幅为2.16%、汇率本周环比下跌0.16%至6.5405。

疫情导致国内和国外需求冰火两重天，目前国内航空旅客运输量已基本恢复，但国际航空运输短期内形势难以反转。

上市公司重大公告：2020年11月生产数据；宁波港拟收购5项股权暨关联交易；粤高速拟收购广惠高速21%的股权等行业新闻动态：智能航运与新基建峰会上海举办；民航综合实力位于国际前列中国基本实现向航空运输强国跨越。

投资要点：建议关注航运、港口板块：由于近期反复发现集装箱携带新冠病毒情况，为了严格防控检查集装箱，集装箱装卸效率可能进一步下降，对集运价格形成支撑。

叠加中国下半年出口数据向好，航运企业有望受益，建议关注集装箱航运龙头。

此外，区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）在东亚合作领导人系列会议期间正式签署，国际物流需求上涨，强者恒强，建议关注物流子版块龙头以及涉及东亚地区运输的港口龙头。

风险因素：1、需求疲软，疫情影响全球运输需求2、政策改革低于预期，产业升级失败3、油价及汇率大幅超预期涨跌。