东海期货-农产品产业链日报：CBOT大豆收高，关注巴西供应-201215

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豆类：CBOT大豆收高，关注巴西供应1.核心逻辑：USDA库存数据调降不及市场预期，加上巴西北部和中部地区出现更多的降雨，缓解了当地大豆作物生长压力，打压美豆价格。

不过，阿根廷以及巴西南部偏远地区的干旱天气仍为大豆产出前景增加不确定性，限制美豆回落空间。

大豆到港庞大，原料供应充裕，水产养殖进入淡季，部分饲料厂反馈禽料下降明显，近期豆粕成交清淡，出货也明显放缓，但近期油脂需求较好，为满足油脂需求，油厂仍将尽量开机，下周油厂压榨量或回升至197万吨高位，豆粕库存压力消化尚需时间，抑制粕价。

2.操作建议：油厂开机回升，库存压力犹存，建议多单减持3.风险因素：疫情发展情况，养殖业恢复情况，产区天气，中美贸易关系4.背景分析：CBOT大豆期货周一上涨，交易商称，受全球最大生产国巴西供应紧张支撑。

1月大豆合约收高9美分，报每蒲式耳11.69-1/2美元。

巴西植物油行业协会(Abiove)上调2020年巴西大豆产量预估至1.27亿吨，此前预估为1.264亿吨。

Abiove将巴西2020年大豆出口量预估上调至8,230万吨，此前预估为8,200万吨。

截止12月11日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量88.63万吨，较上周的83.89万吨增加4.74万吨，增幅在5.65%，较去年同期39.2万吨增加126.09%，仍有油厂不断催提。

沿海豆粕价格2980-3100元/吨一线，较上周五稳中波动10-30元/吨，其中（天津3100，山东3035-3070，江苏2990-3050，东莞2980-3000，广西地区3040-3050，福建3050-3100）。

现货基差报价在M2101-40至+80。