五矿经易期货-铁合金周报-201214

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观点逻辑：锰硅：上周港口主流锰矿价格稳中上探，主要矿种上调0.5-1.5元/吨度，锰矿港口库存降26.99至714.65万吨。

硅锰6517现货上调25-100元/吨。

周五北方主产地内蒙主流报盘上调100至6100元/吨,南方主产地广西主流6175元/吨，天津含税6150元/吨。

南北主产区生产利润反弹，内蒙52，广西-197。

锰硅基差0.9%。

硅铁方面：上游原料持稳小幅上涨，硅石190元/吨，兰炭小料720元/吨，氧化铁皮905元/吨，原料端偏强运行，金属镁挺价靠稳，硅铁出口价格坚挺。

宁夏中卫地区环保限产天气污染缓解限产松动，主产区75#硅铁6400元/吨承兑自然块出厂,天津自然块含税6650元/吨。

宁夏地区天气污染环保限产，市场炒作回归常态，主产区生产利润暴涨，内蒙882，青海835，宁夏670，期现基差3.9%。

从整个黑色系产业链看，终端建材表需去库高点已现，季节性需求走弱，北材南下逐步展开，焦炭、铁矿高位波动运行，成材利润持续收缩，合金供应端资金炒作离场价格回落。

关注后市天气变化及成材的需求表现。

交易策略：锰硅方面：短期天气等因素扰动运输，成材负反馈抑制，中线基本面中性，01硅锰6200-6450震荡运行，03合约关注产业套保机会。

硅铁方面：短期供应资金炒作后盘面回落，01合约回调，6150-6450震荡，03/05合约关注产业套保机会。

套利对冲：后市关注03/05买锰硅空硅铁策略。