开源证券-鼎捷软件-300378-公司信息更新报告：股权转让完成，强协同带来发展新阶段-201215

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制造业正处数字化、智能化转型期，协议转让完成助推合作进展当前制造业正处在产业数字化转型、智能制造产业高速发展的风口，公司作为国内智能制造ERP龙头，具有丰富、完整的ERP/ERPII产品线和MES类等智能制造相关软件，有望持续受益产业数字化升级。

此外，随着工业富联入股完成，双方在工业互联网领域的合作有望进一步推进，形成强协同效应。

因此，我们维持原有盈利预测即2020-2022年归母净利润为1.23、1.62、2.25亿元，当前股价对应2020-2022年PE为57、43、31倍，维持“买入”评级。

事件：公司于2020年12月14日公告股东DCSoftware通过协议转让给工业富联的3997万股公司股份已于2020年12月11日完成了转让股份过户登记手续。

股份转让完成后，DCSoftware不再持有公司股份，工业富联持有3997万股股份，占公司持股总数的15.13%。

工业富联及其一致行动人成为第一大股东，双方后续协同值得期待根据2020年7月4日与工业富联签署的《一致行动人协议》的相关安排，公司股东工业富联与TOPPARTNER、新蔼咨询、孙蔼彬先生、叶子祯先生为一致行动人，协议转让完成后，上述一致行动人合计持有公司6012.7万股股份，占公司剔除回购专用账户股份后总股本的22.75%，为公司第一大股东。

考虑工业富联在发展智能制造、工业互联网上的需求，和公司智能制造的相关产品具有强相关性，且已为公司第一大股东，我们预计双方未来将在制造业的智能化领域展开多方位合作，对公司业绩和产品线的发展有所促进。

智能制成为全球制造业变革和科技创新的制高点，政策大力支持其发展智能制造对提升产业附加值、产品竞争力、促进新技术与工艺融合具有重要意义。

在国务院发布《中国制造2025》后，发布了包括《深造制造业与互联网融合发展指导意见》、《中国智能制造十三五规划》等一系列文件，大力支持相关产业发展。

风险提示：与工业富联合作不及预期，公司工业软件产品销售拓展不及预期。