西部证券-微盟集团-2013.HK-微盟“超级联盟”平台重磅上线事件点评：微盟打造“超级联盟”平台，异业合作走向深水区-201215

《西部证券-微盟集团-2013.HK-微盟“超级联盟”平台重磅上线事件点评：微盟打造“超级联盟”平台，异业合作走向深水区-201215（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《西部证券-微盟集团-2013.HK-微盟“超级联盟”平台重磅上线事件点评：微盟打造“超级联盟”平台，异业合作走向深水区-201215（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件：微盟微商城&智慧零售重磅推出异业私域合作平台“超级联盟”，为联盟成员实现精准、高效的流量撮合，帮助联盟的品牌快速扩容私域用户，并通过异业品牌的福利互换为私域用户运营增值，联合品牌共建“超级私域流量生态”。

扩容品牌方与用户权益采购方供需互补，精准匹配经营诉求。

品牌方通过加入超级联盟平台，通过发放优惠券以及采购第三方品牌的优惠券以达到为自身引流/唤醒沉睡用户的目的。

1）多品牌私域推广引流：相似用户群体的商家通过合作，投放方可以精准引流，采购方可以促成店铺交易；2）会员权益兑换：不同品牌商之间，投放方通过发放优惠券挖掘潜在客户，采购方通过会员积分权益唤醒沉睡用户；3）社群营销互动：投放方获得私域流量，采购方社群营销扩大用户活跃度。

微盟营销玩法再度升级，未来SaaS业务有望进一步实现突破。

微盟此次“超级联盟”平台为微商城&智慧零售推出，向SaaS业务两大重头出击，主打异业私域合作，精准匹配商家诉求，高效解决商家经营难题，缩短合作链路，具有较高自主性，是微盟在SaaS业务上又一次创新。

我们认为，未来随着私域电商生态的完善和用户消费习惯的养成，鉴于私域生态的社交属性，异业资源共享是商户发展的必然趋势，微盟此次布局也会进一步促进其SaaS业务的发展。

投资建议：我们预计公司未来三年营收分别为22.75、34.12、51.18亿元，EPS分别为-0.16、0.26、0.41亿元，公司是电商SaaS龙头给予公司2021年SaaS业务20倍PS，广告业务21倍PE，对应目标价14.65RMB，维持买入评级。

风险提示：SaaS技术研发不及预期；平台方案实施效果不及预期。