信达期货-钢矿早报-201216

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钢材策略：观望。

技术面：高位震荡。

基本面：螺纹绝对驱动边际向下，但整个绝对驱动较好，期现货估值偏高，期货贴水较高；螺纹钢供给稳定，需求环比下降、同比持平，进口钢铁资源影响弱化，去库加快。

热卷供需两旺，产量季节性回升，下游需求高位。

关注点：终端需求同比强度，库存去化斜率。

政策面：骆铁军表示，据反映，力拓近期通过平台连续高溢价成交，涨幅超出企业预期，现有定价机制不合理，供需双方须研究、建立新的定价机制，而不是遵循现在的不利于上下游长期健康发展的定价机制。

力拓表示，目前的铁矿石需求较为强劲，非常理解价格不稳定给终端用户带来的挑战，愿意和需求方一起对现有的定价机制进行优化和完善。

铁矿石策略：观望。

技术面：高位震荡。

基本面：驱动逐渐向上，估值高位，期货贴水中性。

铁水产量高位稳定，发货量高点下移，到港量继续下降，疏港量高位，港口总库存小幅下降，港口粉矿库存低位平稳运行。

关注点：日均铁水产量，终端需求强度，铁矿发运量，钢厂补库。

政策面：“澳大利亚议会委员会出于保护土著居民遗产遗址，建议西澳州加强铁矿石开采管理”的新闻，力拓强调，该建议并不会对当前的在建项目产生影响，如建议获批或将增加未来新建项目的审批流程，但并不是有些媒体解读的“暂停所铁矿石开采项目”。