浙商证券-计算机行业2021年策略报告：聚焦龙头，守正出奇-201215

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1、投资要点政策面：中美博弈逻辑下把握政策面科技主线基本面：优选六大景气赛道1）云计算：高景气持续，确定性强，分享赛道的长期成长红利。

2）工业软件：在自主可控大势下，扶持政策密集出台助力智造升级，下游高景气度持续。

3）网络安全：明年下游开支有望回暖，产业短期业绩将得到改善，长期受政策、需求和技术驱动。

4）人工智能：技术产品化加速，产品进入落地期，放量可期。

5）汽车智能：产业周期从导入期进入成长期，拐点已至，景气度提升。

6）证券IT：随着资本市场改革、市场活跃度提升，以及新金融技术持续创新，龙头有望持续成长。

产业大势：云化、智能化、国产化。

估值面：处于历史中位，不同子板块领军公司估值分化显著。

资金面：明年流动性或收紧,龙头有望受益。

2、2021年策略：聚焦龙头，守正出奇云计算：重点关注金山办公、用友网络、金蝶国际、广联达、深信服等公司，关注万兴科技、泛微网络、明源云、优刻得-W、紫光股份、宝信软件、石基信息等；信息安全：重点关注深信服、安恒信息、奇安信、美亚柏科，关注天融信、绿盟科技、启明星辰、中新赛克等公司；人工智能：重点关注海康威视、科大讯飞等公司，关注虹软科技、佳都科技、拓尔思、寒武纪；汽车智能化：重点关注中科创达、德赛西威，关注锐明技术、道通科技；工业软件：重点关注中控技术、鼎捷软件，关注宝信软件等公司。

证券IT：重点关注恒生电子、东方财富、同花顺等公司。

3、风险提示：1、业绩不及预期；2、疫情反复风险；3、货币政策收紧风险；4、国际环境变化带来科技战升级风险。