华西证券-金科股份-000656-信心十足，大有可为-201215

《华西证券-金科股份-000656-信心十足，大有可为-201215（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华西证券-金科股份-000656-信心十足，大有可为-201215（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件概述12月14日，金科股份发布《公司发展战略规划纲要（2021-2025）》，公司将以多业态“四位一体、生态协同”为指引，推动公司高质量发展战略升级，力争到2025年总销售规模超过4500亿元。

发布战略规划，坚定多元发展12月14日，金科股份发布《公司发展战略规划纲要（2021-2025）》，未来五年公司的总体发展战略是“四位一体、生态协同”的高质量发展战略。

即精耕地产主业，做强智慧服务，做优科技产业，做实商旅康养，在此基础上整合产业链生态圈，形成生态协同的新战略格局。

同时，公司将向产业链上下游进行投资布局，实现地产与产业链的双向赋能。

整体来看，公司确立了由单一业务向多元业务协同发展的目标，而多元业态协同有望将公司带向持续高质量发展的道路。

目标明确，稳步前行在综合考量国内外宏观形势、房地产调控政策、市场环境以及公司自身能力的情况下，金科确定了2021-2025年战略发展的主要目标：1）到2025年总销售规模4500亿元以上，年复合增长率15%以上；2）到2025年总销售规模中的“地产+”业务销售模达500亿元以上，此外，持有资产规模达到300-500亿元，实现代建业务规模300亿元，智慧服务业务保持高增。

3）提升经营能力，其中客户满意度保持90%以上，品质利润型产品占比达30%，招拍挂与非招拍挂获地占比达到50%：50%；4）财务结构持续优化；5）提升创新能力；6）扩大品牌影响力。

综合来看，在房地产市场增速放缓的背景下，公司仍旧设定了较高的销售目标，彰显其做大做强的决心，此外，在追求规模扩张的同时，公司始终注重高质量发展，各项业务仍将稳中向前，未来值得期待。

投资建议金科股份业绩快增，销售靓丽，土储资源丰富，财务状况良好，发展目标明确。

我们维持盈利预测不变，预计公司20-22年EPS为1.36/1.62/1.91元，对应PE为5.4/4.5/3.8倍，维持公司“买入”评级。

风险提示销售不及预期，计提存货跌价准备影响业绩。