天风期货-双焦周报：调整预期兑现，发改委限价令不宜过度解读-201215

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发改委限价令下，煤炭市场涨价预期快速回落，带动黑色整体出现回调，但基本面没有太大改观的情况下，预计空间有限，不建议追空。

考虑到环保预警限产，冬季运输等因素和月底的去产能任务，焦炭供应偏紧预期仍在。

整体供应偏紧的背景下，现货价格将维持强势；近期澳煤受限带动加拿大、美国海运煤价格快速上涨且仍有上升趋势，但因为目前海运煤市场有价无市，价差没有实际参考意义。

蒙煤通关本周已恢复至300余车，但运输的高波动性仍为市场所忌惮，后市不宜过度乐观。

期货本周高位大幅调整，月差、基差均呈弱势，预计短期短期回调预期仍在，双焦盘面警惕追高风险。