中泰证券-宏观每日一图：财政资金有多少投向了基建？-201216

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　　核心观点
　　根据我们的测算，一般公共预算中大概有23%左右的支出投向了三大类基建领域，这个比例明显低于往年25%左右的水平。但今年专项债对基建的支持是在增大的，今年以来专项债投向基建的比例约50%，明显高于去年的24%。不过随着7-8月份对棚改专项债限制的放宽，下半年发行的专项债中投向基建的比例也有所回落了。
　　风险提示：经济下行；政策变动。