川财证券-电新行业动态点评：光伏压延玻璃拟解除扩产限制，产业中长期发展迎利好-201216

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事件今日，工信部发布公告，公开征求对《水泥玻璃行业产能置换实施办法（修订稿）》（以下简称《修订稿》）的意见。

根据新的《修订稿》，光伏压延玻璃和汽车玻璃项目可不制定产能置换方案，但新建项目应委托全国性的行业组织或中介机构召开听证会，论证项目建设的必要性、技术先进性、能耗水平、环保水平等，并公告项目信息，项目建成投产后企业履行承诺不生产建筑玻璃。

点评2016年，玻璃行业由于面临产能过剩和环保等问题，被列为供给侧改革的重点行业，光伏玻璃作为玻璃制造在光伏特定应用领域的分支，也被纳入供给侧改革政策范围。

光伏玻璃是技术和资本双密集型行业，目前业内的光伏玻璃主要采用超白压花工艺，与早期做建筑装饰、技术含量较低的压延玻璃有较大差别。

双玻渗透率提升，光伏玻璃产能扩张受政策限制，供给紧张。

今年上半年，光伏装机量约11GW，我们预计光伏全年装机容量可达40GW，行业装机需求在下半年集中爆发，伴随着双玻渗透率的提升，光伏玻璃价格持续上涨。

根据PVInfoLink，7月以来，光伏玻璃的价格持续上涨。

7月初，3.2mm光伏玻璃的平均价格为24元/平米，12月初均价涨至43元/平米，特殊型号价格涨至50元/平米。

11月，6家光伏企业曾联合发布声明，呼吁开放光伏玻璃产能扩张限制。

11月3日，阿特斯、东方日升、晶澳、晶科、隆基、天合光能6家光伏企业联合发布《关于促进光伏组件市场健康发展的联合呼吁》。

声明提到，玻璃产能的严重短缺使组件企业的排产、出货面临严重危机，希望国家充分考虑目前行业面临的紧迫局势，放开对光伏玻璃产能扩张的限制。

光伏玻璃扩产限制解除有利于缓解组件出货压力，利好产业中长期发展，短期光伏玻璃仍面临结构性紧缺。

光伏玻璃成制约组件端出货瓶颈，《修订稿》发布，有助于缓解当前光伏玻璃短缺的紧张局面，疏导组件端出货压力，引导下游发电系统端并网有序进行。

由于光伏玻璃生产线建设时间较长，从投资建设到实际达产所需时间约18个月，我们预计2022年底光伏玻璃行业整体可实现供需平衡。

短期来看，2021年光伏玻璃面临结构性紧缺，大尺寸玻璃供给仍较为紧张。

2020年以前投产的光伏玻璃产能几乎无法兼容182mm和210mm大尺寸硅片组件，新产能方面供给有限。

下游隆基股份、晶澳科技、天合光能等组件厂商大尺寸组件产线扩产力度大，2021年隆基股份组件扩产超20GW，晶澳科技组件扩产近10GW，天合光能扩产约40GW，大尺寸硅片占比持续提升，与之配套的玻璃产能偏紧，预计2021年光伏玻璃仍面临结构性短缺。

风险提示：宏观经济波动风险，行业需求不及预期，政策执行不及预期。