国投安信期货-黑色金属日报-201217

《国投安信期货-黑色金属日报-201217（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国投安信期货-黑色金属日报-201217（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

【行情观点】驱动力:钢材方面，地产、基建相对稳健，制造业继续回暖，海外复苏改善净出口，需求整体表现良好。

本周螺纹产量稳中有降，需求韧性较强，库存已经降至相对低位。

热卷产量平稳需求回落，去库有所放缓，不过冷卷强势对其支撑较强。

目前商品市场氛围乐观，低利润下原料强势继续推升钢价，盘面强势不改，高位波动加剧，当前阶段宜适度谨慎。

铁矿石方面，海外经济复苏下中长期基本面将转向偏紧，海外发运阶段下降，海漂货溢价增加下钢厂倾向港口现货采购，节前部分钢厂仍将有--定补库需求，但利润分化下部分钢厂也将增加检修，本期钢厂库存小幅下降，铁矿石基差有所修复，但次优交割品仍有一-定空间，短期铁矿石偏强震荡走势为主，后期应关注部门可能进-一步采取的监管措施及冬季成材消费持续性、环保等情况，防范高位震荡洗盘等风险。

焦炭方面，焦化提涨第九轮快速落地，盘面升水幅度较大，但近期港口资源与盘面同步快速上涨。

考虑到年底新一-波焦化去产能的执行，下游钢厂及中游港口的主动补库仍将继续，焦炭上涨趋势仍在延续，建议多单结合升水幅度进行调仓。

焦煤方面，国内煤矿逐渐开始季节性减产，主焦煤价格延续涨势，其他煤种开始不同程度补涨。

蒙煤通关虽有恢复，但仍处于300车不到的水平，低硫主焦煤进口资源紧张。

然而下游焦化去产能仍存需求利空，焦煤现货价格或仍上行趋势不改，但考虑到盘面前期相对山西简混仓单已有大幅升水，价格或仍震荡稍有偏强。

硅锰方面，随着部分矿山对我国2021年锰矿报价的上涨，盘面价格较为坚挺。

北方主产区硅锰出厂价格6050元/吨，期货盘面一-度维持在6650以上，出现无风险套利空间。

预计盘面或将出现--定回调，由于我们对锰矿远月的看好，所以我们建议回调买开。

硅铁方面，导致空气条件的不确定因素较多，且难以预测，所以错峰生产相关文件对于硅铁厂家开工的限制也具有不确定性。

我们预计这将会使得硅铁的价格易涨难跌。

风险提示:宏观经济大幅下滑，去产能、环保限产显著加码。