中原证券-医药行业专题研究：走上“前台”的mRNA技术-201218

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投资要点:11月16日，Moderna公司宣布，其新冠肺炎三期试验疫苗mRNA-1273初步试验数据有效性达94.5%。

两天后，美国辉瑞制药和德国BioNTech公司合作研发的mRNA新冠疫苗三期临床试验最终数据公布，其有效性达95%，且在65岁以上成年人中的有效率为94%以上。

2020年12月12日，美国FDA发布了首个新冠疫苗的紧急使用授权（EUA），允许辉瑞/BioNTech的mRNA新冠疫苗在美国使用，用于16岁及以上个体预防新型冠状病毒引起的COVID-19。

mRNA技术走上“前台”，进入大众的视野中。

目前mRNA技术主要应用在药物和疫苗两大领域。

因其具备精准治疗的特点，mRNA技术前两年在国外就受到了资本的追捧。

Moderna在2018年底IPO募资6亿美元，创造了生物技术企业的IPO融资记录；德国的BioNTech刚刚在2019年7月获得了高达3.25亿美元的B轮融资。

VC及大药企对mRNA行业和个性化肿瘤治疗疯狂追捧的原因，正是看好这个行业未来巨大的潜力以及mRNA药物给肿瘤治疗带来的革命性变革。

本文对mRNA疫苗以及mRNA技术平台的应用现状进行了分析。

和海外相比，国内mRNA疫苗市场尚是一片蓝海，若能实现关键技术性突破，相关企业成长空间有望呈现几何倍数的增长态势。

MarketStudyReportLLC的测算，预计全球mRNA预防性和治疗性疫苗的市场规模在2020年至2025年的年复合增长率为32.0%，预计到2025年将由2019年的19.7亿美元增至59.8亿美元。

目前国内涉足mRNA领域的上市公司分别为智飞生物（300122）、沃森生物（300142）以及丽珠集团（000513），后续研发进展值得重点跟踪。

风险提示：mRNA技术发展进度不及预期。