国投安信期货-玉米日报-201218

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[行情观点]中储粮计划将于12月22日拍卖吉林、内蒙古、辽宁2014-2015年产玉米合计103431吨，本次拍卖为公开拍卖，允许贸易商参与,第三方资金使用限制下，预计本次拍卖难以火爆。

象屿某外围库点本周三宣布暂停收购潮粮。

使用中粮贸资金收购玉米贸易商上周四晚间被通知暂停收购，中粮贸所有外租库点已全部停收。

当前政策有效打击了第三方资金贸易商库存，切中要害，贸易库存退出竟争后，预计东北深加工企业可以快速建库、东北现货易跌难涨。

今日部分东北深加工企业下调收购价10元/吨至30元/吨;北港收购价今日继续下降10元/吨至2560元/吨，本周北港价格较上周五已累计下跌70元/吨。

截至12月11日，35家东北玉米深加工企业周度库存环比增加36.2%至283.66万吨，同比增加35.7%。

综合看，预计短期东北现货价格将继续下跌但不会过快，玉米盘面上涨将缺乏现货正反馈。

随着时间不断接近春节前，玉米上下游需求端的成本转移能力正在逐渐减弱。

长期看20/21年度不存在供需缺口，玉米市场拐点核心在于东北商业库存何时释放，春节前需求端的疲软将是关键节点。

建议玉米长期空头可在明年1月再入场，短期.空头当前可适量建仓押注东北现货进一步下跌。

风险因素:国家动用战略储备;国家监管介入审查玉米代收代储企业;玉米进口、临储政策变化;小麦、稻谷投放政策变化。