国投安信期货-黑色金属日报-201218

《国投安信期货-黑色金属日报-201218（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国投安信期货-黑色金属日报-201218（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　[行情观点]
　　驱动力:
　　钢材方面，地产、基建相对稳健，制造业继续回暖，海外复苏改善净出口，需求整体表现良好。本周螺纹产量稳中有降，需求韧性较强，库存已经降至相对低位。热卷产量平稳需求回落，去库有所放缓，不过冷卷强势对其支撑较强。目前商品市场氛围乐观，低利润下原料强势继续推升钢价，盘面强势不改，高位波动加剧，当前阶段宜适度谨慎。
　　铁矿石方面，海外经济复苏下中长期基本面将转向偏紧，海外发运阶段下降，港口库存继续回升，海漂货溢价增加下钢厂倾向港口现货采购，本期钢厂库存小幅下降，节前部分钢厂仍.将有一定补库需求，但利润分化下部分钢厂也将增加检修，铁矿石基差有所修复，但次优交割品仍有一定空间，短期铁矿石偏强震荡走势为主，后期应关注部门可能进一步采取的监管措施及冬季成材消费持续性、环保等情况，防范高位震荡洗盘等风险。
　　焦炭方面，焦化提涨第九轮快速落地，盘面升水幅度较大，但近期港口Y源与盘面同步快速上涨。考虑到年底新一波焦化去产能的执行，下游钢厂及中游港口的主动补库仍将继续，焦炭上涨趋势仍在延续，建议多单结合升水幅度进行调仓。
　　焦煤方面，国内煤矿逐渐开始季节性减产，主焦煤价格延续涨势，其他煤种开始不同程度补涨。蒙煤通关虽有恢复，但仍处于300车不到的水平，低硫主焦煤进口资源紧张。然而下游焦化去产能仍存需求利空，焦煤现货价格或仍上行趋势不改，但考虑到盘面前期相对山西简混仓单已有大幅升水，价格或仍震荡稍有偏强。
　　硅锰方面，UMK2021年3月Mn36%南非半碳酸对华装船报价为4.05美元/吨度，较2月成交涨0.36美元/吨度，符合我们对锰矿价格稳中看涨的分析。05合约持续移仓，日内波动较大,建议回调买开。
　　硅铁方面，05合约跟随黑色其他品种起涨，但是政策影响至3月10日，资金情w推动价格,建议谨慎操作为主。
　　风险提示:宏观经济大幅下滑，去产能、环保限产显著加码。