南华期货-油料2021年商品报告：积蓄能量再出发-201218

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2019年末开始新冠疫情席卷全球，作为百年一遇的重大公共卫生危机，其对全世界政治经济影响深远。

疫情冲击对各国国家治理和国际合作是挑战也是考验,对世界经济发展和贸易物流也是打击。

中国率先有效控制疫情，并制定积极有效的政策推动国内经济社会恢复发展，为疫情阴霾下世界经济带来了曙光。

中国国内消费的恢复性发展带动了国际市场的贸易流和物流，中国对世界范围内的大豆采购就是这幅浓墨重彩画卷中的一笔。

2020年上半年对华销售几近“掏空”了巴西大豆库存，而下半年美豆对华优良的装船量更是令2018年贸易战以来美国内累积的庞大大豆库存回落至近七年低点。

当然，期间人民币离岸的破7、破6.6,最终的破6.5,也是一路推波助澜。

美豆价格从历史低位一路高歌猛进,触及1200.美分关口，月线连收七阳。

自2014年6月份以后美豆1200美分的期价就从未触及过，后市何去何从拭目以待。

中国对世界范围大豆进口推升了一轮阶段性牛市，但国内激增到港量却成了悬在豆粕市场多头头.上的“达摩克利斯之剑”，致使虽然有生猪存栏量恢复对豆粕价格的拉动，但力度被部分抵消，如何消化如此大的库存还待2021年养殖行业能稳步发展的配合。

而菜粕市场2020年受国内多地洪灾影响水产养殖需求遭受重创，全年表现更多是跟从角色。

但2021年我们预计菜粕市场或将更有亮点。

新冠疫情影响是把“双刃剑”，进口水产消费受限，而在国务院联防联控发布《冷链食品生产经营新冠病毒防控技术指南》后,预计水产需求将更多地向国内转移，从而促进国内水产等相关产业积极发展。

而在2020年遭受重创后其恢复性增长的叠加将令菜粕需求更加强劲。

预计2021年的油料市场将是积蓄能量再出发的-年，行情更值得期待。