财信证券-行业配置及主题跟踪周报：电竞大众化发展趋势初现，游戏板块或将持续引发关注-211109

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投资建议：我们判断第四季度A股市场上面临的系统性风险不大，并存在结构性行情。

我们建议重点关注具备业绩确定性的高景气、高成长赛道以及可能成为我国经济增长引擎的新经济板块，把握住结构性行情。

建议配置：（1）碳中和主题。

现今中国正全力推进“碳中和”目标，风、光等清洁能源正加速替代传统能源，可关注新能源、环保和蓄能等。

（2）新经济主题。

高端技术制造业可能是未来经济增长的重要动力，建议重点关注具备国产替代加速、行业快速增长的芯片半导体、计算机软件、高端智能制造等。

（3）消费复苏主题。

随着居民消费能力的恢复，消费大概率继续复苏。

建议继续关注“颜值经济”中国潮化妆品以及医美等热门赛道。

（4）生物医药主题。

医药属于具备长期价值的行业，并且在疫情完全得到控制之前，还存在着短期机会，同样值得关注。

（5）低估值金融主题。

目前国内PPI处于高位水平，CPI低位运行，后续两者的剪刀差有望走向收敛，产业链利润将从上游转向中下游，我们预计市场资金会从进攻转向防御，处于低估值的金融板块存在一定补涨机会。

热点主题聚焦：（1）医美广告执法指南落地，常态化严监管推动医美板块规范化发展。

11月02日，国家市场监管总局发布《医疗美容广告执法指南》。

长期来看，市场将继续延续专项整治工作的整体风格，严监管或成为行业常态。

龙头品牌效应或将进一步凸显，市场集中度有望进一步提升。

建议关注行业头部厂商华熙生物、爱美客及奥园美谷等相关标的。

（2）电竞大众化发展趋势初现，游戏板块或将持续引发关注。

英雄联盟、王者荣耀等8个电子竞技项目将首次作为亚运会正式竞赛项目出现在公众视野中。

本次入选是电竞实现大众化、体育化的一个重要节点。

我们预计电竞大众化发展趋势初现，电竞市场规模未来将保持稳健增长。

建议关注：腾讯控股、三七互娱等相关标的。

（3）《军队装备订购规定》发布，国防军工板块再迎利好。

中央军委主席习近平签署命令，发布《军队装备订购规定》。

《规定》共8章42条，按照军委管总、战区主战、军种主建的总原则，规范了军队装备订购工作的管理机制。

结合我国的十四五规划聚焦于建军百年奋斗和实现军队现代化的目标，本次《规定》发布有望进一步提升军队装备水平和军备采购效率。

因此，建议关注：中航西飞、中航沈飞等相关标的。

热点主题收益表现：上周热点主题中，涨幅靠前的为光纤、网络游戏、元件、元宇宙和火电。

受“元宇宙”热点持续发酵和政策影响，相应的板块也受到追捧。

跌幅排名前五的分别是锂电电解液、CRO、磷化工、氢氟酸和氟化工等。

主要是相关概念板块当前估值偏高，近期资收紧导致出现明显的调整。

11月01日-11月05日，申万一级行业中，上周涨幅排名前五依次是农林牧渔、汽车、国防军工、计算机和通信子；跌幅排名前五分别是石油石化、公用事业、银行、房地产和基础化工。

从上周累计净流入看，累计净流入排名前五是农林牧渔、计算机、国防军工、汽车和传媒；累计净流出排名前五是商贸零售、美容护理、综合、通信和家用电器。

风险提示：相关政策推进不及预期；行业监管政策变动。