光大证券-零售行业周报第365期：关注低基数效应下的可选品复苏-201220

《光大证券-零售行业周报第365期：关注低基数效应下的可选品复苏-201220（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-零售行业周报第365期：关注低基数效应下的可选品复苏-201220（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

零售板块行情回顾:过去一周(5个交易日)，上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为1.43%和2.21%，商贸零售(中信)指数的涨幅为-0.30%，跑输上证综指和深证成指。

2020年以来(234个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为11.30%和32.82%，商贸零售(中信)指数的涨幅为3.07%，跑输上证综指和深证成指。

过去一周，商贸零售行业涨幅为-0.30%，位列29个中信一级行业的第22位。

过去一周，29个中信一级行业中18个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是有色金属、电力设备和医药，涨幅分别为6.94%、6.48%和4.34%。

2020年以来，商贸零售行业涨幅为3.07%，位列29个中信一级行业的第20位。

2020年以来，29个中信一级行业中22个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是食品饮料、电力设备和餐饮旅游，涨幅分别为77.33%、70.56%和60.40%。

过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是贸易、黄金珠宝和超市，涨幅分别为1.66%、1.45%和1.18%。

2020年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、百货和贸易，涨幅分别为9.42%、8.64%和3.23%过去一周，零售行业主要的97家上市公司(不含2020年首发上市公司)中，40家公司上涨，7家公司持平，49家公司下跌，1家公司停牌。

过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是萃华珠宝、上海物贸和家家悦,涨幅分别为23.18%、14.73%和9.63%2020年以来，零售行业主要的97家上市公司(不含2020年首发上市公司)中，43家公司上涨，54家公司下跌，1家公司停牌。

2020年以来，涨幅排名前三位的公司分别是北京城乡、王府井和远大控股，涨幅分别为147.71%、141.47%和78.86%零售行业投资策略∶展望未来一段时间零售表现，低基数效应下的可选品复苏预计将持续，除了2020年11月的化妆品和黄金珠宝销售较超预期外，料未来奢侈品和高端品类仍将基于疫情复苏主题，在2021年1季度持续超预期。

热门可选品类化妆品、母婴以及黄金珠宝等，在目前旺季的情况下，预计将持续受到资本市场的关注。

我们同时也关注以社区团购未代表的必选新业态对于超市的冲击，但必选品的渠道演化过程以及效率提升效果，仍然需要更多数据和时间来观察。

下周建议关注:百联股份、首商股份、老凤祥、潮宏基。

风险分析:居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。