中泰证券-通信行业周报：全球智能手机出货环比增长，积极关注云网融合大趋势-201220

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市场回顾本周沪深300上涨2.26%，创业板上涨3.46%，其中通信板块下跌2.13%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的116支成分股本周内换手率为2.79%；同期沪深300成份股换手率为0.89%，板块整体活跃程度强于大盘。

通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：国美通讯（8.35%）、ST信通（8.04%）、上海瀚讯（7.13%）、恒信东方（3.69%）、南京熊猫（3.65%）；跌幅居前五的公司分别是：广哈通信（-17.46%）、超讯通信（-15.22%）、科信技术（-14.72%）、立昂技术（-13.51%）、路畅科技（-12.98%）。

投资建议腾讯云发布企业云原生路线图，积极关注云网融合。

12月19日，在腾讯2020TechoPark开发者大会上，腾讯云正式发布企业云原生路线图，一共分为腾讯云原生定位、企业部署云原生路线图、腾讯云原生最佳实践、腾讯云原生核心产品概览四大板块。

目前腾讯云原生注册用户规模已达100万，涵盖软件研发流程、计算资源、架构框架、数据存储和处理、安全等五大领域的多个场景，覆盖政府、金融、文体、教育、能源、电商、互联网、游戏、LBS、IM、媒体、交通、影视等主流行业。

随着网络建设的完善，下游客户需求丰富，业务与应用从传统的从服务器向云端搬迁，云网融合是发展大趋势，建议积极关注。

2020Q3全球智能手机出货量环比增长32%，三星华为小米CR3=49%。

据CounterpointResearch统计，2020年第三季度全球智能手机市场出货量3.66亿部，同比下降4%，环比增长32%。

市场份额方面，三星、华为、小米市场份额分别为22%、14%、11%；苹果出货量同比下跌7%，市场份额为11%，主要原因是新款iPhone的发布时间从2020年的第三季度推迟到了第四季度；OPPO、vivo市场份额均为8%，排名第五、第六。

功能手机方面，全球功能手机市场2020年第三季度出货量为7400万部，同比下跌17%，传音集团市场份额领先，占据超过35%的份额，中东和非洲是最大的功能手机市场，占全球功能手机出货量的37%。

在完善的网络和高端机带动下，新一轮的换机周期正在开启，随着品牌商新机型的不断面世，5G手机渗透率正进入上升快车道。

2021年5GRAN和核心网收入将达到200亿美元。

据Dell-OroGroup统计及预测，5GRAN市场连续三年保持增长，预计2021年低频段将保持较高水平，中频段的发展将有所改善，C频段部署在2021年下半年将加快步伐，整体RAN市场在2021年将继续增长，5GRAN和核心网收入在2021年将达到200亿美元。

对于Smallcell市场仍保持乐观，SmallCellRAN收入预计将占据2021年整体RAN市场的10%-20%。

其中，sub6GHzSmallCell的资本支出预计将占据投资的大部分，主要原因是与较高的中频段部署相关的宏基站和SmallCell之间的差距减小。

毫米波市场方面，2020年第一季度至第三季度期间，5GNR毫米波RAN收。