国盛证券-电气设备行业周报：光伏玻璃新增产能限制放开，电动车续航打折倒逼技术更新-201220

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核心推荐组合：迈为股份、捷佳伟创、宁德时代、天合光能、东方日升、隆基股份、爱康科技、新日股份、晶澳科技、当升科技、宏发股份、恩捷股份、中环股份、福斯特、上海电气、明阳智能、亚玛顿、福莱特、汇川技术、安靠智电新能源发电：光伏：光伏压延玻璃新增产能限制放开，长期光伏玻璃供给有望得到保障；2021年光伏玻璃供给依旧紧平衡，宽幅玻璃将出现结构性紧缺。

本周，工信部日前对《水泥玻璃行业产能置换实施办法(修订稿)》公开征求意见，文件表明光伏压延玻璃可不制定产能置换方案。

今年下半年以来，在国内竞价项目的抢装背景下，光伏玻璃价格出现明显上行，3.2mm玻璃从年中24元/平涨至43元/平。

后续随着光伏玻璃产能限制的放开，有望缓解中长期光伏玻璃供给问题。

短期来看，由于光伏玻璃产能建设周期长，且存在产能爬坡周期，2021年全年光伏玻璃均有望维持高景气状态。

同时随着大尺寸组件渗透率的提升，182/210高功率组件玻璃宽度为1.1m-1.3m，而传统窑炉仅能生产1m及以下宽度的玻璃，当前宽幅玻璃仅信义和福莱特部分产能可以匹配，而且产能占比较低。

老旧产线在改成宽幅时难度较大，宽幅玻璃需求将主要由新建产能满足，预计2021年宽幅玻璃将存在结构性紧缺。

推荐多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；光伏辅材：福斯特、福莱特；和布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份。

风电：金风科技发布“风至”平台，风电系统智能化推动平价上网进程。

本周，金风科技发布“风至”平台，本次智能化平台由量场定制、产能增效、柔性并网、安全控制、环境友好和用户友好等六大模块组成，可以提供定制化的解决方案，满足不同客户的个性化需求，达到发电性能、安全可靠性和电网友好等多维度的性能提升与优化。

随着本次平台的推出，标志着风电机组智能化技术进一步走向成熟，进一步推动全国风电平价上网。

在能源革命加速的大背景下，可再生能源发电渗透率有望继续提升。

风电行业明年也有望迎来平价，当前国内在建或已规划的风电大基地总容量已经超过100GW。

同时随着特高压外送通道的建设完成，三北地区的风电消纳压力有望得到缓解，风电装机空间得到打开。

推荐方面，迎来业绩拐点的风机龙头金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

新能源车：冬季电动车续航打折，磷酸铁锂材料本征的改性、热管理系统优化等将缓解问题。

步入冬季，比较热门的几款搭载磷酸铁锂的电动车像五菱宏光Mini、特斯拉Model3、比亚迪汉。

以及搭载三元电池的造车新势力，实际续航历程都基本打了6折。

针对该现象，目前缓解低温电池性能差的方法主要有：1.磷酸铁锂材料本征的改性。

表面包覆提高LiFePO4材料表面电导率;体相离子掺杂增进LiFePO4材料电导率等等。

2.磷酸铁锂用在电池等级的工艺优化。

3.热管理系统的优化。

我们持续看好锂电产业大趋势，推荐宁德时代、当升科技、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、宏发股份、亿纬锂能、汇川技术；关注：天赐材料、天际股份、科达利、德方纳米。

电力设备：聚焦特高压、充电桩、数字新基建等领域，国网预计“十四五”期间电网及相关产业投资将超过6万亿元。

近日国网董事长毛伟明在接受专访中表示，面向未来国网主要将在3大方向不断作为；1）强电网、扩投资，聚焦特高压、充电桩、新基建等领域，将2020全年固定资产投资增至4600亿元，整体相关产业投资规模将达到1.4万亿元。

预计“十四五”时期，电网及相关产业投资将超过6万亿元。

2）降电价、优环境，贯彻执行国家降电价政策，预计全年减免电费约926亿元，未来将持续优化电力营商环境。

3）促转型、绿色化，多措并举促进清洁能源发展，将确保2020全年水电、风电、太阳能发电利用率达到95%以上。

此外国网还将持续加大研发投入力度，预计到2025年累计将超过800亿元。

电力设备子板块，我们看好5G投资加速+地产竣工回暖对低压电器需求的拉动，同时看好特高压、充电桩板块景气度重回上行轨道、电力信息通信持续加码，相关产业链业绩望超预期，推荐关注：良信电器、安靠智电、国电南瑞、许继电气、鲁亿通、特锐德。

风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。