开源证券-基金研究系列（5）：大类盘点，公募FOF基金-201220

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公募FOF基金市场稳健增长公募FOF基金产品数量与规模稳健提升，截止到2020年11月30日，全市场公募FOF产品数量为137只，产品规模合计达到811亿元。

从公募FOF基金管理人的产品总规模上看，民生加银、兴全基金和交银施罗德FOF产品规模均超过100亿元；汇添富基金管理规模超过80亿元；南方基金、工银瑞信、易方达、浦银安盛、华夏基金、华安基金管理规模均超过20亿元。

公募FOF基金的资产配置分析公募FOF基金配置基金类资产权重占比接近90%，同时会配置一定比例债券和股票类资产。

近两年公募FOF基金配置股票资产占比呈现出上升趋势。

公募FOF基金所配置的基金类资产中，债券类基金和股票类基金配置比例较高，股票多空基金配置比例呈现逐渐上升趋势，货币基金配置维持较低比例。

公募FOF基金的投资表现分析收益风险表现：公募FOF基金风险调整后收益水平明显优于基准指数。

2020年以来，公募FOF基金收益率平均水平为18.8%，最大回撤平均水平为8.2%。

基金持仓行为：大部分公募FOF基金都会持有一定比例内部基金，平均比例为32.8%；公募FOF基金的平均换手率为77.5%；公募FOF基金的持仓集中度平均水平为37.8%。

股票持仓行为：我们选择收益回撤比表现较好的公募FOF基金，发现较高比例的FOF基金配置了股票资产，并会对股票仓位进行择时操作。

绩优公募FOF基金选评我们选评了如下7只绩优公募FOF基金，以供投资参考：偏债型公募FOF基金：富国基金张子炎―富国鑫旺稳健养老一年（006297.OF）；建信基金梁珉―建信优享稳健养老一年（006581.OF）；平衡型公募FOF基金：泰达宏利张晓龙―泰达宏利泰和养老(FOF)（006306.OF）；中欧基金桑磊―中欧预见养老2035三年A（006321.OF）；银华基金肖侃宁/熊侃―银华养老2035三年（006305.OF）；偏股型公募FOF基金：富国基金王登元―富国智诚精选3个月（007898.OF）；海富通朱S―海富通聚优精选（005220.OF）。

风险提示：基金评价模型基于净值历史数据，市场未来可能发生变化；结果基于公开的历史数据进行统计、测算；对基金产品和基金管理人的研究分析结论不能保证未来的可持续性，不构成对该产品的推荐投资建议；产品的表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。