太平洋证券-建筑行业周观点：中央经济会议明确高质量发展，高度重视防灾减灾工作-201220

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行业观点：近日中央经济工作会议召开，确立了明年“坚持稳中求进”的总基调，同时要求以“推动高质量发展”为主题，以“深化供给侧结构性改革”为主线，以“改革创新”为根本动力，以“满足人民日益增长的美好生活需要”为根本目的，做好“六稳六保”，坚持扩大内需战略，强化科技战略支撑，扩大高水平对外开放，确保“十四五”开好局，以优异成绩庆祝建党100周年。

会议对减隔震行业发展有何影响？1、会议明确“高度重视安全生产和防灾减灾工作，坚决防范重特大事故发生”，强调“以推动高质量发展为主题”，建筑减隔震行业作为防灾减灾的重要方向，本身即为产业链中最能体现“高质量发展”的子行业之一，一方面，其有效抗击地震，充分诠释了房屋应用减隔震技术带来的的功能安全性；另一方面，减隔震随着技术进步而产生，与传统行业相比有所突破。

2、会议强调“加快构建国内大循环”“注重需求侧管理”，建筑减隔震属产业链中的增量部分，下连工程需求端，上连橡胶钢板等原材料供给端，且当前渗透率极低，仍处于短板环节，借助自身优质的抗震功能性正在步入人们视线且逐步得到更多认可，减隔震正是能够“满足人民日益增长的美好生活需要”的领域之一。

3、会议继续发力“扩内需”，一方面合理增加公共消费，提高教育、医疗、养老、育幼等公共服务支出效率，另一方面，实施城市更新行动，推进城镇老旧小区改造，国家对改善民生为导向的需求重视度持续提升，当前减隔震的下游需求多属民生保障领域，持续扩内需的背景下需求潜力较大。

4、我国要实现“二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和”的目标，正在加快能源绿色低碳转型步伐，天然气作为低碳转型的现实选择，天然气长期增长潜力较大，中石油预计在碳中和情景下，中国天然气需求将在2040年前后进入峰值平台，约5500亿立方米，之后维持在较高水平。

而LNG储罐作为减隔震的重要下游之一，长期需求将有所保障。

专项债跟踪专项债：1-10月累计新增专项债规模35465.80亿元，完成已下达限额的99.90%。

分省份来看，发行规模排名前三的省分别为山东、广东、江苏，分别发行3134亿、3091亿和2213亿元；分投向来看，专项债主要用于市政及产业园区建设、交通基础设施以及教科文卫等社会保障事业，分别使用10705亿、8145亿和7076.78亿元，占比分别为30.18%、22.97%以及19.91%。

上游数据跟踪：开工率、出货率季节性回落，挖机依然强势水泥：本周全国水泥磨机开工率季节性回落，全国开工率42.51%，环比-2.76pct，同比-2.02pct。

全国水泥出货率65.54%，环比-8.59pct，同比-7.54pct。

挖机：11月挖掘机开工小时136.30小时，环比/同比分别-1/+0.8小时。

11月国内挖掘机销量同比增长68%，较上月提升7.3pct，较去年同期提升达46.8pct。

风险提示基建投资下滑；《建设工程抗震管理条例》落地不及预期；海外投资风险。