美尔雅期货-油脂周报：内外联动，油脂走势偏强-201220

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国外方面：12月10日当周，美豆2020/21年度大豆净销售量为92.2万吨，环比上周涨62%；当出口检验量为2,368,781吨，市场预估区间为205-265万吨；美国11月大豆压榨量达到创历史第三高的1.81018亿蒲式耳。

南美方面，降雨不及预期，部分地区天气更加干旱。

马来12月前15日棕榈油产量比11月同期降10.91%，出口量较11月同期增涨9.81%。

国内方面：豆油需求强劲，油厂大豆压榨总量达200万吨，豆油库存103.6万吨，棕油库存升至56万吨，沿海菜油库存仅15.5万吨；油脂现货价格普遍上涨；现货成交整体转淡。

综上所述，美豆出口消费及国内压榨需求强劲，南美天气干旱进一步加重产量忧虑，全球大豆供应吃紧担忧加剧，美豆获支撑再度站上1200美分，强势运行。

受出口好转及产量降幅扩大影响，马盘棕油屡创新高，维持偏强走势。

国内“两节”备货持续推进，豆菜油库存连续多周下滑，油脂现货价格普涨及豆棕油1月合约站上重要整数关口提振市场信心，叠加成本端持续走强支撑，预计油脂整体将保持偏强走势。

关注年底资金回笼带来的行情波动风险，注意仓位调整。