大有期货-有色研究周报：美刺激政策再释暖意，有色金属重心继续上移-201218

《大有期货-有色研究周报：美刺激政策再释暖意，有色金属重心继续上移-201218（22页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《大有期货-有色研究周报：美刺激政策再释暖意，有色金属重心继续上移-201218（22页）.pdf（22页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本周外围市场继续释放暖意，美联储强化“放水”承诺，透露周末有望达成9000亿的财政刺激法案，美元再续跌势，市场乐观预期推升有色金属价格，目前由宏观乐观预期带来的市场多头氛围较浓，但也需谨慎法案出台与否和出台额度的预期差。

铜：本周铜价再度刷新自2013年以来的新高，周中主力合约最高触及59500元/吨，伦铜也站上近8年的新高位置，铜作为金融属性最强的品种受宏观环境影响最大，市场流动性宽松乐观预期增强为铜价上行提供强有力的拉动作用。

观其基本面情况，本周海内外库存续降，但铜价强势打压现货升水，本周现货贴水继续扩大，铜价高位需跟踪下游采买的接受程度，建议投资者前期多单继续持有，并做好一定风险防范工作，空仓者可等待回调布局多单。

铝：铝价一改前期弱势，本周以偏强运行为主，社库低位依然是支撑铝价的重要因素，本周铝社会库存续降再次刺激铝价，从11月铝加工材开工率来看，除线缆外，板带箔和型材开工率都稳中有升，虽河南等地区大部分铝加工厂延续停产，浙江、江西等地相继限电也对铝加工企业有所影响，但在目前宏观情绪向好且社库续降的背景下，铝价依然有支撑。

铅：再生铅企业近期陆续出现复产动向，安徽、天津地区再生铅新建产能陆续投放，当前原生炼厂供货较为稳定，在消费市场无明显起色的情况下，铅供应过剩恐继续扩大，基本面对铅价走高不能起到支撑作用，建议投资者以观望为主。

锌：近期部分地级市传出限电消息，对于镀锌、锌合金开工有所影响，但北方高纬度地区矿山因天气影响提前停止生产，在供应与需求因天气原因同时减少的前提下，本周加工费下滑暂缓，预计锌价以高位震荡为主，在目前有色多头较浓的背景下，前期多头可以谨慎持有。

镍及不锈钢：镍与不锈钢价格在经历近期持续拉升后出现回调，本周基本维持高位震荡走势。

基本面，11月中下旬开始钢厂和镍铁厂减产给予价格回暖动力，但是本周初菲律宾1.5%红土镍矿到岸价下调近10美金/湿吨，原料端对价格支撑减弱。

近期欧美地区政策刺激使得市场流动性宽松预期走强，有色金属板块整体上行致使镍及不锈钢价格回调幅度有限。

综合看来，市场流动性的增加和新能源汽车产业的支撑使得镍价向上趋势不改，但短期内或延续高位震荡，若价格回落至128000元/吨可考虑轻仓试多；虽然近期不锈钢库存持续下降，但主流品种300系库存基本持平，而近期各地区限电对四季度末期不锈钢生产恐造成一定影响，短期价格或延续震荡走势。