山西证券-农林牧渔行业周报：中央经济工作会议聚焦粮食安全，政策信号利好种业板块-201221

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行情回顾：整体：本周沪深300上涨2.26%，报收4,999.97点，28个申万一级行业多数下跌。

其中，农林牧渔行业上涨0.55%，跑输沪深300指数1.71个百分点，在28个申万一级行业中排名第17位。

个股：本周农业板块股票上涨28只，下跌63只，停牌2只。

其中，天山生物以31.83%的涨幅领涨，保龄宝以-14.95%的跌幅领跌。

估值：截至2020年12月18日，农林牧渔行业（申万一级）的市盈率PE（TTM）为15.48。

行业要闻：能繁母猪和生猪存栏已恢复到正常年份水平90%以上；前三季度我国牛奶产量同比增长8.1%；农业农村部研究部署“十四五”及2021年种业工作。

市场动态：养殖业：年底消费旺季到来，支撑畜禽价格上涨。

11月以来，受季节性上涨的支撑作用，猪肉平均批发价格连续回升。

本周猪肉平均批发价格43.83元/公斤，环比上涨2.31%。

随着年底消费旺季的到来，预计后期猪价有望继续走高。

同时，消费升温也对禽价产生了一定的支撑作用。

本周白条鸡主产区平均价格13.20元/公斤，环比上涨1.54%；鸡蛋市场零售价8.08元/公斤，环比上涨6.04%。

种植业：国外粮食价格全面上涨，政策信号利好种业板块。

本周，粮食进口价格及国际主要期货价格全面上涨。

受疫情扩散及拉尼娜现象影响，全球粮食产量收紧，种植链景气度持续升高。

同时，2020年中央经济工作会议中提到：“要加强种质资源保护和利用，加强种子库建设”、“要开展种‘卡脖子’技术攻关”，立志打一场种业翻身仗”，种业板块迎来明显政策利好。

投资建议：行业存在结构性投资机会，建议关注三条主线：1）养殖后周期板块；2）动保板块有较强研发能力和产品创新的龙头企业；3）拥有技术壁垒的种业板块。

风险提示：农产品价格波动；动物疫病及天气灾害；政策变动或落地不及预期。