华安期货-焦煤焦炭周报：多单介入 严格止损-201220

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焦煤方面：现货市场稳中偏强运行，市场对预期仍旧较为看好。

生产端，因安全、环保管控趋严，叠加多数煤矿完成年度生产任务，生产积极性偏低，样本煤矿开工率小幅下滑；洗煤厂开工率下滑1.14%，原煤、精煤库存开始稳定。

进口煤方面，澳煤仍无消息，蒙煤进口开始恢复但近关量仍然偏低。

同时因环保等因素，长途运费不同程度上涨且仍有上涨预期。

需求端，下游采购积极性不减，需求良好。

综合来看，焦煤价格易涨难跌。

焦炭方面：第九轮提涨落地，部分焦企仍有提涨预期。

山西、河南、河北去产能任务继续落实，同时因环保导致部分焦企供应小幅收缩，叠加因天然气价格大涨汽运量下滑，在焦企几无库存的情况下，钢厂库存下滑，增库吃力。

需求端，铁水产量高位微增，支撑焦价。

不过主产地新增产能陆续出焦，但处于调试阶段，达产仍需时间，边际增量预计开始走阔。

焦煤JM2105：多单介入，止损上移；焦炭J2105：背靠2700偏多参与，止损2675。

行业消息1.国家统计局讯，11月份，全国原煤产量34727万吨，同比增长1.5%，增速比上月加快0.1个百分点；全国焦炭产量4046万吨，同比增长4.5%。

1-11月，全国原煤产量累计348173万吨，同比增长0.4%；全国焦炭产量累计43170万吨，同比下降0.2%。

2.蒙古国海关总署（MCGA）讯，1-11月，蒙古国累计出口煤炭2699.8万吨，同比下降22.38%；累计出口额为20.03亿美元，同比下降31.96%。

宏观资讯1.美联储公布最新利率决议，将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，将超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变，将贴现利率维持在0.25%不变，符合市场的普遍预期。

2.11月规模以上工业增加值同比增长7%，增速比10月加快0.1个百分点；社会消费品零售总额增长5.0%，市场销售连续四个月同比正增长。

1-11月，全国固定资产投资（不含农户）增长2.6%，民间投资增长0.2%，增速年内首次转正。