联合资信-地方政府与城投企业债务风险研究报告：广西篇-201221

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报告概要广西壮族自治区经济总量及人均GDP在全国排名中下游水平，经济增速及固定资产投资增速均有所放缓，但产业结构持续优化，经济发展态势良好。

2019年广西一般公共预算收入保持增长，一般公共预算收入稳定性较强，财政自给率一般，整体财政实力一般。

广西政府负债率及政府债务率在全国排名靠中下游，地方政府债务负担相对较重，偿债能力相对较强。

从地级市层面看，广西壮族自治区各市经济及财政实力分化明显，发展相对不均衡。

其中，南宁市经济发展水平处于领先地位，柳州市、桂林市和玉林市具有较强的经济实力，综合实力排在南宁市之后。

广西壮族自治区各地级市政府债务余额呈上升趋势，其中，贵港市政府债务余额增速较快。

从地方政府债务负担来看，梧州市政府负债率明显升高，其余各地级市政府债务负担较轻或轻。

防城港市和钦州市政府债务率较高，偿债能力靠后。

广西壮族自治区发债城投企业数量较少，以地级市城投企业为主，主要分布在南宁市及柳州市，其他区域城投企业信用等级普遍较低。

广西壮族自治区城投企业整体债务负担较轻，各地级市城投企业融资能力有所分化，部分地区城投企业净融资额持续为负，且现金类资产储备较少，短期偿债能力指标有所弱化，偿债压力持续加大。

其中，柳州市城投企业未来三年到期债券规模较大，存在较大的集中兑付压力。

受限于自身经济财政实力，广西壮族自治区内多数地级市城投企业发债规模较低，依赖于政府融资。

南宁市及柳州市作为广西自治区经济实力排名前二的地级市，债务规模较大。

广西自治区内超半数地级市的“发债城投企业全部债务+地方政府债务”/综合财力均超过100%，财政收入对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”覆盖程度低。