华安证券-打新周报：6个月锁定期对打新收益有何影响？-201221

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6个月锁定期对打新收益有何影响？科创板网下打新中约10%的账户会被抽签锁定6个月，我们可以将打新收益拆分为锁定和没有被锁定两部分进行精准测算。

根据历史数据统计，相对首日卖出锁定6个月可能会降低打新收益，中位数收益折扣为8折。

近期6个月锁定期后卖出较首日卖出收益折扣下行较快，折扣率已经接近5折。

打新要点过去一周共上市新股9只，其中主板2只，中小企业板3只，科创板4只，分别为科兴制药、西上海、舒华体育、立方制药、航亚科技、恒玄科技、同兴环保、明微电子、中晶科技。

下周至少2只新股上市，分别为N鼎通和N特发。

近期共有32只待上市股票，其中5只待询价，6只已完成询价待公布发行价，1只已公布发行价待申购，20只已结束申购待上市，预计募集资金共227.11亿元。

打新收益测算在2亿资金10%资金折扣下，以网下A类平均中签率估计，在新股全入围等假设下，9月打新收益386万元，10月打新收益280万元，11月打新收益252万元，12月至今打新收益为136.58万元，2020年至今A类2亿打新收益率达到19.8%。

风险提示新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。

新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。

新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。

基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。