方正中期期货-锌日报-201221

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（震荡）锌：周末伦敦传出疫情变异和封城的消息，作为欧洲金融中心，尤其是外盘交易的中枢地带，对市场情绪影响很重，我们看到周一内盘有色黑色狂欢，但是晚上欧盘开市后股票、商品全面下跌，铜锌都有2%左右的跌幅，沪锌主力从白天的22200跌到了21800元/吨附近，尤其是伦锌的单边上涨趋势线跌穿，从上涨趋势可能转为宽幅震荡趋势。

国内锌价上涨的核心驱动还是矿的问题，矿的问题虽然消息反复，但是从TC上看，确实紧张，也是点燃这轮行情的关键驱动，我们认为破位上行会带来对冲基金涌入，在此之后爆发大的向上行情概率很大，在借由金融部门推高后实体部门再结合矿端进行推高，现在逐步从第一阶段进入第二阶段，行情波动增大但趋势没有改变。

实体更多要考虑有没有矿石证伪的可能，如果出现，那么市场可能会翻转，如果没有，那么就持续做好逢低做多的准备。

现在看TC没有显著的回暖，那么矿石紧张的逻辑就继续，洗掉畏高的资金后又是新的高点。

操作策略：预计市场将维持洗牌态势，20300-20500元/吨以上逢低做多，优先2102合约长线持仓到春节前，上方区间维持在23500元/吨附近，还有一定的空间，现在的波动继续增加，最舒服的行情已经结束，后面将面临向上向下波动都将增加的震荡，风险厌恶者推荐考虑离场观望。