建信期货-玻璃纯碱日报-211112

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1）玻璃期货期市：市场宏观氛围转暖，地产企业融资有望放松，销售回款速度有望提升，原材料价格大幅上涨，在多重利好下，今日期货盘面大涨。

主力合约FG2201下跌5.62%，收于1710元/吨，总持仓减少6965手，市场博弈热情减少，01-05正向价差扩大15至67元/吨。

现货：今日浮法玻璃均价为2252元/吨，较上一交易日（2315元/吨）下跌37元/吨，环比下跌1.6%。

国内浮法玻璃现货市场价格继续下行。

沙河市场成交重心继续下移，部分企业价格再次下调，贸易商销售十分灵活，低价抛货现象普遍，下游接货仍谨慎。

华中地区继续下行走势，本地需求一般，下游接货意愿偏弱，为促进出货，外发价格较为灵活。

华东市场交投气氛清淡，价格不断走低，厂家随行就市心态明显，但多数企业出货并无好转，库存不断累加。

华南区域市场成交重心大幅下挫，今日企业价格普遍下调，幅度因厂而异，贸易商操作灵活，下游观望为主，采购谨慎。

西南地区为刺激市场拿货，价格大幅下调，幅度100-200元/吨。

西北地区受降雪影响，交通受阻，几乎无出货，库存增加较多，价格持续下行。

库存：据隆众资讯统计，截止11月11日全国样本企业总库存4705.72万重箱，环比上涨4.38%，同比上涨78.90%，(同样本口径下，样本企业库存环比上涨4.09%，同比上涨63.01%)，库存天数22.20天。

其中华北市场库存环比增加6.73%至1417.12万重箱；华东市场环比减少0.08%至1205万重箱；华中市场环比减少0.87%至589.2万重箱；华南市场环比增加6.71%至324.2万重箱；西南市场环比增加4.23%至636.2万重箱；东北市场环比增加17.21%至286万重箱；西北市场环比增加11.71%至248万重箱。

后市展望：短期来看北方地区逐渐进入冬季，地产施工旺季即将结束，金九银十消费旺季失色，厂家开工率维持高位，企业累库严重，01合约缺乏想象空间。

但从今日地产行业的传闻以及地产行业股票的反映来看，地产企业融资成本有望降低，销售回款速度有望提升，这将加快地产的竣工速度，在玻璃盘面价格接近于成本价的环境下，玻璃未来充满想象空间，建议轻仓试多05.2）纯碱期货期市：今日市场氛围转暖，煤炭价格反弹，纯碱价格大幅上涨。

截止至下午三点收盘，主力合约SA2201上涨8.14%，收于2684元/吨，总持仓增加11287手，日增仓2.32%，市场博弈热情增加，01-05反向价差缩窄22至206元/吨。

现货：今日轻质纯碱均价约为3628元/吨，重质纯碱均价约为3736元/吨。

今日，国内纯碱市场表现一般，价格大稳小动，企业出货不畅，供需博弈延续。

供应端，纯碱厂家装置运行正常，日产量相对稳定，部分厂家待发量尚可，当前以交付前期订单为主，新签订单较少，碱厂库存呈现增加趋势。

基差存在，社会库存有所消耗。

需求端，终端用户需求较为稳定，轻质纯碱下游用户按需采购、随采随用，重质纯碱下游玻璃企业对碱厂的高价纯碱有抵触情绪，提货意愿不高，心态谨慎，持观望态度。

短期来看，国内纯碱现货市场持稳运行，价格窄幅整理。

后市展望：前期受能耗双控影响，纯碱供应偏紧，然下游浮法玻璃以及光伏玻璃开工较高以及玻璃企业维持较高利润，纯碱价格不断攀升。

近期随着能耗双控的力度不断减轻，限电限产情况有所缓解，纯碱供应不断增加，企业连续第四周累库；上游原材料煤炭价格不断下挫，成本支撑减弱，加之市场情绪低迷，玻璃厂利润降幅严重，下游对高纯碱价格产生一定的抵触情绪，新签发订单较少，预计后市纯碱或将维持弱势。