国金证券-交银国证新能源指数基金投资价值分析：聚焦新能源优质赛道，涵盖新能车与光伏全产业链龙头-201222

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交银国证新能源指数基金（164905.OF）成立于2015年3月26日，是交银施罗德基金指数团队倾力打造的指数品牌“交银指数芯”中重要一员。

基金采用指数化投资策略，紧密跟踪国证新能源指数，帮助投资者高效捕捉新能源板块红利。

新能源行业投资价值分析以能源安全为战略核心，科技创新引领新能源革命：《能源生产和消费革命战略（2016-2030）》、《能源发展“十三五”规划》及若干配套专项规划全面推进中国能源体制革命。

能源革命具有必然性与紧迫性：能源安全直接影响到国家安全、可持续发展以及社会稳定。

近年来地缘政治矛盾和大国竞争加剧，原油和天然气对外依存度逐年上升，需求增长与供应不足的矛盾凸显。

调整能源结构，积极发展可再生能源是当下必然的要求。

“碳中和”目标政策推动全球能源革命加速：目前已有近30个国家和地区发布碳中和目标，全球能源革命正在提速。

绿色转型是瞄准未来全球能源资源、科技创新两大竞争领域，提升我国全球减碳话语权和全球影响力，体现大国担当的重大战略决策。

平价上网拉开序幕，光伏风电进入高成长轨道：2030年我国风电和光伏的存量总装机将达到12亿千瓦，行业增长空间巨大。

2021年起光伏风电将进入平价上网新阶段，行业将摆脱补贴依赖走向内生性增长。

光伏风电行业成长性凸显，进而驱动板块估值向主流成长性板块估值水平靠拢。

全球新能源车景气向上，海内外共振驱动需求拐点向上：欧洲最严碳排放标准叠加高补贴，新能源车渗透率快速提升，同时国内补贴温和退坡，利好政策落地强化行业中长期成长性及确定性。

海内外政策共振下，新能源车产业链受益明显，行业景气持续向上。

国证新能源指数特征分析优选新能源发电与新能源车领域龙头：国证新能源指数从属于新能源或新能源汽车产业的上市公司中，选取市值和流动性综合排名靠前的70只股票作为样本股。

指数成分股加权平均总市值为760.59亿元，市值分布上表现龙头定位。

新能车与光伏风电协同发展，宽赛道或更具投资价值：指数在新能源车（55.8%）和新能源发电（44.2%）板块均进行了布局，覆盖新能源车上中下游全产业链。

相比新能源汽车指数，同时聚焦新能源发电和新能源车的宽赛道指数在估值以及未来发展空间上均具有优势，或更具投资价值。

低估值高盈利，兼备高成长性：截止2020年12月11日，国证新能源指数的PE为42.2，ROE为6.57%，在已有基金产品覆盖的新能源主题指数中，国证新能源指数估值最低、盈利能力最优秀。

国证新能源指数三季度净利润同比增速达11.12%，同时兼备高成长性，具有较高投资性价比。

阶段性弹性与锐度突出：指数基金以高仓位、高弹性成为资金进行长期战略资产配置或者阶段捕捉市场上行机会选择的工具。

在市场上涨的多个阶段，国证新能源指数表现出更高的弹性与进攻性：如在2015年牛市期间跑赢沪深300约66%，近一年获得了约54%的超额收益，阶段性弹性与锐度突出。

而且，该产品三季度末规模2.55亿元，处于打新策略的“高效”规模区间，并在沪深两市均可参与打新，阶段打新收益增厚具有竞争力。

风险提示：疫情发展不确定性带来的市场大幅波动风险，或将影响基金收益。