天风期货-沥青周报：跨区价差偏高-201222

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现状：沥青整体南强北弱，南方终端需求平稳释放，促使南方炼厂去库且推涨，涨幅大于北方；尚未听闻有大规模冬储。

矛盾点：华东-东北、华东-山东价差偏高，若继续上行则会提升现货跨区流动的可能性；前期期货锚定华东现货，山东基差偏低。

近期北方炼厂有复产沥青计划。

观点及策略建议：沥青期现正套（买山东现货空2106）。

风险提示：南方需求强度和去库力度持续超预期。