第一财经研究院-高频数据看宏观：制造业PMI回升，供需循环向好-201202

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唐山钢坯、水泥和动力煤价格在截至12月2日的一周分别上涨了2.79%，0.05%和0.71%，三种产品延续了此前的上涨趋势，过去一个月来分别上涨了3.76%，2.20%和1.97%。

但是从一整年来看，表现并不一致，唐山钢坯价格今年以来上涨了8.79%。

水泥价格今年以来下跌6.93%。

动力煤价格今年以来上涨3.26%。

截至12月2日的一周，央行通过公开市场净投放资金为0。

银行间隔夜利率在截至12月2日的一周下跌84个基点，过去一个月来下跌161个基点，今年以来下跌104个基点。

七天回购利率过去一周下跌125个基点，过去一个月来下跌55个基点，年内下跌95个基点。

11月30日国家统计局发布了中国采购经理指数，11月份综合PMI产出指数为55.7%，高于上月0.4个百分点，位于年内高点，经济恢复加快。

11月份制造业PMI为52.1%，比上月上升0.7个百分点，连续9个月位于荣枯线以上。

分项指标显示，市场需求进一步改善，11月新订单指数为53.9%，比上月上升1.1个百分点，新出口订单指数为51.5%，较上月上升了0.5个百分点。

需求促进企业生产加速，11月生产指数为54.7%，比上月上升0.8个百分点。

另一方面，企业补存货等采购活动明显回升，采购量指数、进口指数分别为53.7%、50.9%，高于上月0.6、0.1个百分点。

11月从业人员指数为49.5%，比上月回升0.2个百分点，制造业企业用工景气度好转。

整体来看，制造业供需循环持续改善。

11月份非制造业PMI为56.4%，较前值上升0.2个百分点，为2012年7月以来最高。

具体来看，11月服务业PMI为55.7%，比上月上升0.2个百分点；新订单指数为52.6%，比上月回落0.3个百分点，但仍高于临界点，服务业需求持续恢复；从业人员指数为47.9%，比上月下降0.8个百分点，服务业用工景气度有所下降。

11月建筑业PMI为60.5%，高于上月0.7个百分点；新订单指数为54.0%，比上月上升0.9个百分点；从业人员指数为54.4%，比上月上升1.2个百分点。

建筑业延续了复工复产以来的强势表现，为非制造业商务活动复苏的做出了主要贡献。