中原期货-尿素日报：供应缩减继续，环保影响下游开工，期价继续区间震荡-201224

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宏观要闻明年起我国将对883项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率，对第二批抗癌药和罕见病药品原料、特殊患儿所需食品等实行零关税；明年7月1日起，对176项信息技术产品的最惠国税率实施第六步降税，取消9项信息技术产品进口暂定税率。

供需现状供应方面，据卓创资讯统计，截止12月24日，国内尿素开工率56.34%，环比下滑3.96%，同比增加0.36%。

周产量为82.62万吨，平均日产量为11.8万吨，环比下滑6.56%，同比下滑5.76%。

气头装置开工率24.57%，环比下滑17.30%，同比下滑11.14%。

价格方面，现货价格整体持稳，部分出厂价格窄幅调整。

需求方面，复合肥企业开工率为33.40%，与上周下滑12.62%，较去年同期下滑6.31%。

近期受环保影响局部复合肥生产受限。

本周国内三聚氰胺企业开工率64.60%，环比降低6.3%，同比提升5.18%，装置开工再度下降到7成以下。

北方下游板厂开工不同程度受到环保制约，华南地区开工尚可，整体需求稳定。

北方进入供暖季，制约板厂开工率难维持在高位。

逻辑分析今日尿素05合约收盘价1835元/吨，+1；持仓量46040，+2187；尿素01合约收盘价1747元/吨；+3；持仓量5399；-396。

冬季供暖再度出现天然气紧张情况，气头装置在成本及供应压力下开工下降。

供应缩减对价格支撑有利好，企业预收在上周下降之后本周恢复，整体维持在一周前后。

库存继续下降趋势，下降幅度较前期继续收窄。

大气环保以及天然气供应紧张对下游复合肥等行业开工有影响，需求偏弱。

目前询单仍以前期备货相对滞后的客户为主，元旦之后淡储承储任务也将衔接，淡储需求仍是一个长期利好，对现货价格有一个持续性支撑。

供应端吃紧、需求端偏弱下供需间博弈仍在持续。

当前国内市场交投跟进尚可，现货价格或维持继续窄幅调整。

策略建议：01合约继续交割逻辑，05合约短期区间震荡，逢低可试多，中线操作仍建议高位偏空对待，注意仓位控制。