浙商证券-可转债策略周报：黄金转债本周跟踪-201225

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报告导读本周可转债指数震荡微涨。

从股票市场看，近期热门板块轮番下挫，拖累股指震荡走低，两市成交量较前日显著萎缩，投资者持币观望的情绪较重，沪指围绕3400点窄幅波动的总体趋势仍未改变。

研报要点可转债市场概况本周中证转债指数由363.32点涨至363.96点，涨幅0.18%。

本周股票市场量能日渐萎缩，沪指围绕3400点窄幅波动。

与股票市场大体相同，本周中证转债指数在360点附近窄幅波动。

黄金转债TOP5本周中证转债指数上涨0.18%，黄金转债组合总体收益上涨10.98%，收益率之差拉大，黄金转债组合继续跑赢指数。

本周转债组合中，3只转债上涨，其中上机转债上涨幅度较大；2只转债下跌，其中齐翔转债下跌较多。

上机转债上涨26.99%，主要是受到宏观政策利好，光伏板块资金流入增多的影响；晨光转债上涨4.77%，是对半月前股价下跌的合理调整。

下跌的债券中，齐翔转债下跌3.22%，但我们看好其未来的走势。

从8月份算起，中证转债指数持有期收益率-0.84%，黄金转债组合持有期收益率为32.80%，超额收益率在33.64%左右。

风险提示：注意可转债触发强赎条款带来的风险。