方正中期期货-豆粕期货日报-211111

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【行情复盘】周四国内豆粕价格震荡上涨，截止收盘主力合约M01报收于3159，涨48，涨幅1.54%，持仓97.1万手，减仓1.2万手。

现货方面，今日油厂豆粕报价上调为主，其中沿海区域油厂豆粕主流报价在3330-3410元/吨，广东3340涨40，江苏3330涨20，山东3380涨30，天津3410涨30。

【重要资讯】据阿根廷农业部发布的报告显示，截至11月3日，阿根廷农户已经销售了3,360万吨2020/21年度大豆，比一周前增加了50万吨，但是比去年同期低了3.4%。

阿根廷农业部称，大豆销售步伐落后上年同期，当时的销售量为3,480万吨。

此外，农户还预售了290万吨2021/22年度大豆，比一周前增加30万吨。

根据布宜诺斯艾利斯谷物交易所的预测，本年度阿根廷大豆产量为4310万吨，低于2019/20年的4900万吨。

2021/22年度大豆产量将达到4400万吨。

【交易策略】周四国内豆粕价格继续上行，周三美国农业部发布了11月供需报告，本次报告美国农业部意外下调美豆单产，从51.5蒲式耳/英亩下调至51.2蒲式耳，虽然美豆产量出现略微下调，但出口量也从5688万吨下滑至5579万吨，最终期末库存从871万吨上调至925万吨。

但美豆价格依旧在报告发布后大幅拉涨，主力合约收盘回至1200美分/蒲式耳以上。

由于美豆库存数据实际提升，且产量降幅有限，本次报告对供需影响较小，但主要单产的下行超出市场预期，美豆价格不会因此改变中长期的走势，短期内可能会对国内豆粕市场价格带来提振。

但是国内11-12月大豆到港量有明显增长，同时年前生猪的大量出栏也会使得国内蛋白需求走弱，1月合约仍难出现大幅的上涨。

国内豆粕交易建议继续保持观望态势，或是等待短期内油粕比价的回归再度做多。