光大证券-零售行业周报第366期：疫情反复不利线下恢复，行业旺季有力对冲-201227

《光大证券-零售行业周报第366期：疫情反复不利线下恢复，行业旺季有力对冲-201227（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-零售行业周报第366期：疫情反复不利线下恢复，行业旺季有力对冲-201227（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

零售板块行情回顾:过去一周(5个交易日)，上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为0.05%和1.18%，商贸零售(中信)指数的涨幅为-3.17%，跑输上证综指和深证成指。

2020年以来(239个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为11.36%.和34.38%，商贸零售(中信)指数的涨幅为-0.19%，跑输上证综指和深证成指。

过去一周，商贸零售行业涨幅为3.17%，位列29个中信-级行业的第25位。

过去一周，29个中信一级行业中15个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是电力设备、国防军工和餐饮旅游,涨幅分别为9.75%9.56%和7.49%。

2020年以来,商贸零售行业涨幅为0.19%,位列29个中信一级行业的第22位。

2020年以来，29个中信一-级行业中21个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是电力设备、食品饮料和餐饮旅游，涨幅分别为87.18%、76.03%和72.40%。

过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是贸易、百货和专业市场，涨幅分别为-1.49%-3.50%和-3.70%。

2020年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、百货和贸易，涨幅分别为5.37%、4.84%和1.69%。

过去一周，零售行业主要的97家上市公司(不含2020年首发上市公司)中，11家公司上涨，1家公司持平，84家公司下跌，1家公司停牌。

过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是津劝业、江苏国泰和百联股份，涨幅分别为8.35%、7.25%和3.95%。

2020年以来，零售行业主要的97家上市公司(不含2020年首发上市公司)中,34家公司上涨，63家公司下跌，1家公司停牌。

2020年以来，涨幅排名前三位的公司分别是王府井、北京城乡和远大控股，涨幅分别为141.40%116.54%和75.40%。

零售行业投资策略:近期部分地区出现疫情反复，不利于线下销售，尤其是预计未来北方普降低温,疫情下的线下零售料压力犹存。

所幸目前仍然是行业旺季，圣诞节、元旦、春节以及情人节的多重叠加，加上2020年1季度的低基数，整体销售情况估计在低基数效应下仍然有-定的回暖。

我们整体仍然看好可选品，奢侈品和黄金珠宝以及年轻人追逐的各类潮玩时尚新品类，同时，我们对三四线消费以及大众必选消费品仍然保持谨慎，短期低收入阶层的消费意愿提升将是未来一段时间的消费瓶颈。

下周建议关注:百联股份、首商股份、老凤祥、潮宏基。

风险分析:居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。