中泰证券-海外实体经济观察（更新至12月27日）：美元指数小幅反弹，欧洲消费信心回升-201227

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1、经济状况:美国：本周红皮书商业零售销售同比增速小幅回升至6.5%，截止12月22日，零售消费活动较基期仅下滑5%，必需消费活动则转正至10%，餐饮订单仅下滑58%左右，与第三波疫情冲击下，各州加强防疫措施有关.不过，航班量同比跌幅扩大到66.8%；截止12月20日，消费者信心指数继续回落至47.0，新闻情绪指数为0%附近；截止12月19日，初请失业金人数回落至80.3万，连续3周在80万以上；截止12月19日，周度经济指数回升至-2.2%。

12月以来MBA市场综合指数仍在持续走高。

截止12月24日，美国预期通胀率小幅上涨至1.97%，创19年4月以来新高；截止12月18日，周度发电量同比下滑1.2%，连续8周为负。

欧洲：本周欧洲主要国家消费活动分化明显，必需消费转正，零售消费依然大幅下滑，比如德国零售消费活动较基期下滑47%，法国、意大利和西班牙消费活动仅下滑13%、12%和11%；但必需消费活动已经转正，法国、德国、意大利和西班牙必需消费活动较基期上升26%、18%、29%以及14%。

此外，截止12月18日，欧洲周度发电量较去年同期基本持平。

欧洲12月消费信心指数有所回升，欧元区19国消费者信心指数跌幅收窄至13.9%，欧盟27国则收窄至15.3%。

2、金融状况：流动性：TED利差和LIBOR-OIS利差指数维持在正常水平，流动性暂无危险。

央行：本周美联储、欧央行和日央行等仍在持续宽松，截止12月16日，美联储总资产为7.36万亿美元，欧央行和日央行则扩表至7.01万亿欧元和711.71万亿日元，且欧央行加大宽松规模，美联储也提供QE指引，旨在支持经济恢复和维持市场稳定。

股市：本周全球股市多数下跌。

亚洲国家涨跌不一，韩国股指涨幅超过1.3%，领涨亚洲，深圳成指涨幅也接近1%；而马来西亚股指跌幅接近2%，恒生指数跌幅也超过1%。

欧洲国家全面下跌，主要与发现变异新冠病毒有关，俄罗斯RTS大跌2.9%，英国、法国、德国股指跌幅均在0.5%。

美股表现分化，纳斯达克上涨0.3%，而标普500则下跌0.5%；墨西哥MXX跌幅超过2%，澳洲标普跌幅也超过1%。

债市：本周国债收益率涨跌不一。

亚洲地区，除印度和日本外，多数国家在下行，印尼和日本上行12BP和1.1BP，而中国则下行了10.2BP，越南和新加坡也下行了5.0BP。

欧洲地区分化明显，英国和德国分别下行6.8BP和6.0BP，而葡萄牙和俄罗斯则上行4.6BP和7.5BP。

美国国债收益率下行1BP，而巴西则下行13.4BP。

汇率：本周美元指数小幅走强，多数国家相对贬值。

美元指数上涨0.5%，人民币离岸价基本持平。

此外，欧元贬值0.7%，英镑贬值0.2%，卢布贬值1.4%；而日元也贬值0.6%。

商品：本周原油和有色金属大跌。

受变异新冠病毒以及美国刺激法案未通过影响，原油大跌，ICEWTI原油下跌2.2%，INE原油、NYMEX原油和ICE布油跌幅都接近2个百分点。

本周白银和黄金微跌，而LME铜和LME镍价格跌幅都超过2个百分点。

此外，DCE苯乙烯跌幅超过7%，而CZCE纯碱涨幅超过16%，CZCE硅铁涨幅也超过11%。

3、疫情状况：美洲：美国每日新增病例有所回落。

近一周平均每日新增病例超过18万人，尤其是25号单日新增不足20万，为12月5日以来首次小于20万例；巴西每日新增病例也在放缓，近一周平均每日新增病例为4.1万人。

欧洲：欧洲各国疫情仍然严重，且每日新增病例有所回升。

在疫情防控措施加强的背景下，近一周欧洲主要国家新增病例有所回升，或与圣诞季有关，比如西班牙近一周平均每日新增病例回升至0.96万人，法国回升至1.5万人，德国回升到2.3万人，英国大幅回升到3.6万人，英国的大幅上升很大程度上与变异新冠病毒有关。

亚洲：日本每日新增病例创新高，最近一周平均每日新增病例超过2900人，超过第一波疫情高点，日本已经宣布自28日起暂停来自所有国家和地区的新入境；而印度每日新增病例继续回落，最近一周平均每日新增病例为2.3万人。

风险提示：疫情扩散，经济下行，海外风险，政策变动。