招商期货-招期有色镍与不锈钢周度报告：新冠变异，沪镍触底反弹-201227

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本周沪镍振幅高达10个百分点，周一最高到133280点，周三最低到121160点，后触底反弹。

沪镍的回落主要反映对于更高传染性的英国变异新冠病毒的担忧。

而在海外进入圣诞假期休市期间，国内则由于疫情控制较好而倾向于情绪修复，也就是延续病毒变异前的顺周期板块的上涨趋势。

基本面上看，镍系依旧是两线分化，其中镍铁-不锈钢系列整体走向宽松，镍铁对镍贴水将长期存在且扩大，其对盘面镍的影响力在减退，而硫酸镍-新能源是动力但目前更多是带来情绪上的推动。

由于菲律宾雨季镍矿成交较少，矿价较为缺乏指导意义。

镍铁产业链上下游看多镍空不锈钢的逻辑依旧在持续。

操作建议：周一在LME休市时镍价可能继续震荡上行，但周二后价格依旧取决于海外疫情的情绪，很有可能冲高回落。

单边建议观望，产业链上多镍空不锈钢的逻辑持续。

风险提示：宏观情绪转差，各地疫情管控措施加剧。